《经济通专讯》花旗集团发表研究报告表示,长实(0001)现价较该行预估每股资产净值(NAV)的99﹒28元,有15%折让,虽然目前折让幅度与历史平均水平相若,相信较大的折让将证明预期和黄(0013)表现下跌,以及集团在本港物业发展边际利润未来几年将会受压。 该行维持长实「沽售」投资评级,目标价74﹒5元。 报告表示,集团整体物业售边际利润由2005年上半年的41%,下降至06年上半年的35%。在现时新盘减价下,可预期集团未来物业发展利润将进一步受压,尤其是长实在过去两年当土地成本上升时,购入大量土地。 花旗表示,撇除和黄部分,长实核心业务现时每股价值18﹒14元,较该行预估除和黄外的NAV有52%折让,幅度较历史平均的64%为窄。该行认为长实核心业务估值不太吸引,尤其是现时住宅成交量未完全回复,而新盘定价策略较难厘定。(ry) *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ,如因相关建议招致损失,概与《经济通》、编者及作者无涉。作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 |