□本报记者 王文清

    近期,市场处于震荡调整之中,对于市场上一些热点问题及未来的走势,记者采访了建信基金研究总监蒋彤。

    记者：下半年股票市场会出现哪些新特点？

    蒋彤：随着新股开闸,出现了新的资产子类别：新股申购和定向增发。从风险收益比来看,前段时间的定向增发与新股发行均可以与二级市场优选股票组合相媲美,因此,引起基金资产配置的变化,即适当降低二级市场配置以捕捉其他市场机会。

    随着国内A股市场开放程度的不断提高,在人民币升值预期的背景下,中国A股市场将成为全球资本权益投资与资产配置体系的重要组成部分,A股市场在广度和深度方面均将迎来大的发展。

    记者：下半年投资股票应着重关注哪些方面问题？

    蒋彤：首先,要谨慎面对市场对收益率需求的提高。这样的现象在很大程度上源自债市利率提高所带来的投资回报预期,而通过新股发行所带来的低风险收益则恰好可以满足市场这样的需求。其次,要把握定向增发中所带来的机会。再次,要紧扣业绩持续增长的投资主题。第四：朝阳行业,比如节能、新材料、服务行业、房地产行业机会往往非常多。第五,资源行业、铁路建设等国家投资拉动的行业是重点关注对象。

    记者：正在发行的建信优选成长基金有什么特色？

    蒋彤：这是一只追求超额回报的基金,但是在一定的风险预算范围之内。现在市场上流行的成长性基金,在过往的大半年中业绩大多数都非常好,但是存在一定的风险：行业的偏好太强；或者说基金经理希望通过高配“赌”对少数几个行业来实现高回报。而一旦赌错,则往往会落后于业绩比较基准的表现,因此业绩波动比较明显。我们希望在预算的范围内、在相对小的行业配置偏离度的范围内,通过集中精力选择成长类型个股的方式,通过大的样本,来获得相对稳定和持续的超额回报。