主持人：

　　虽然证监会一直说不管股市涨跌，但本届证监会总在不厌其烦地在适当的时候以适当的方式做适当的事。虽然这些事，无非就是选择一定的时间公布一定的利好或利空，而并没有解决中国股市的根本问题。

　　现在这时刻，利好又来了。有关QFII的新办法出笼了，其基本点就是对境外基金公司和保险公司进入我国证券市场降低了门槛。此举意味着有关方面正通过各种途径增加中国股市的资金供应量。

　　但是，与此同时我们看到，中国公司的融资饥渴症正无时不刻压迫着股市。据媒体报道，截至7月底，已经公告的再融资募资总额已超1000亿元、计划发行的超大型国企数十家，其饥渴可见一斑。那么，更多的QFII就能拯救如此饥渴的股市吗？

　　大众评判台

　　励俊：QFII根本改变不了股市基本面

　　QFII根本改变不了股市基本面，最多给大家些想像空间。上市公司的业绩如果无法提高，再多的政策都无法让牛市重起。

　　傅军：前途最终由市场决定

　　现在QFII的投资还明显带有试探性，相对而言比较谨慎。中国现在QFII的投资较少，并非仅仅因为投资门槛过高，如何找到优质股，也是困扰众多QFII的难题。相信再有实力的QFII，也不会把钱投到一只没有前途的股票上。所以说，QFII以后在中国的发展前景如何，还是由市场来定的，而并非政策。

　　赵盟：对自己负责

　　QFII将要大量入市已是不变的事实，资金注入必定又会给股市带来一次高潮。但投资者不要被眼前的一些小利所迷惑，擦亮眼睛，弄清投资背后的情况，对自己负责，才是小股民的头等大事。

　　王微微：控制QFII在股市的比例

　　一旦中国股市注入大量海外资金，而且超过一定比例后，那股市的话语权就不在中国人自己的手里了。到时候，中国的中小股民该由谁来保护？如果这些海外基金在大量圈钱之后抽身而去，这些损失必将分摊在每个投资者头上。有资金注入，肯定不能算是坏事，但这个比例该由证监会来控制，一旦监控不利，后果不堪设想。

　　秦小姐：可以从中学习新理念

　　QFII确实是代表了国际的投资理念，虽然我们不一定非要以国外的法则来要求我们的投资者，但是，我们应该从中学习一些先进的理念。毕竟，新兴事物总能给市场注入新鲜的血液，这次也应该不会例外。

　　邓刘易：需要上市公司与投资者双方努力

　　A股多头市场趋势已经基本确定，我认为应该不会简单的因外部情况而改变，在国内经济发展的大环境以及全球股市下跌的背景下，A股市场的投资价值升高，吸引国内投资热钱和QFII等海外投资热钱也是很正常的事情，至于能不能“拯救”A股市场，那要看上市公司和投资者双方的作用了。

　　话题策划主持 凌建平 MSN主持 祝裕

　　◆沸点特稿

　　QFII并非A股“救命稻草”

　　曹中铭

　　25日，证监会等三部门联合发布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》。《管理办法》对境外基金公司和保险公司进入我国证券市场大幅度地降低了门槛，此举也标志着将有越来越多的境外资金能够进入A股市场。

　　事实上，从四年前首次允许合格境外机构投资者投资境内股票开始，QFII从无到有，规模也从小到大。QFII进入国内市场后，由于其投资理念别具一格，选股思路独具匠心，在A股市场取得了不俗的回报。就在本轮行情的初期，当国内的基金公司等机构投资者纷纷抛售手中黄金般的筹码时，QFII竟在“先知先觉”中抄到了A股市场的大底。

　　“新老划断”后，在中行、大秦铁路、国航等新股鱼贯而入的打击下，市场有不堪重负之感，投资者刚刚积累起来的一点信心被逐渐“稀释”，股指被迫“撤退”以寻求支撑。管理层此时公布《管理办法》来刺激市场的用意不言自明。

　　不错，在《管理办法》实施之后，可以期待在不久的将来会有大量的境外资金进入A股市场。但一个不争的事实却是，A股市场从来都不缺资金，缺乏的是对股指长期走牛的信心。而且，相对于银行中的十几万亿元的存款而言，规模只有几百亿元的QFII也仅是“小菜一碟”。如何调动场外资金的入市积极性才更考验管理层的大智慧和对市场的调控能力。

　　毫无疑问，QFII大举入市后，其投资理念和操作风格是对过去A股市场陈旧观念的一次冲击和洗礼，投资者也见证了这一过程。但寄希望于投资理念的转变来拯救市场的走牛，寄希望于QFII的“增量”来创造牛市，不仅是幼稚的，也注定是行不通的。国内市场目前的现实是上市公司质量整体不高以及相关制度建设的缺失或缺位。A股市场的长期走牛需要上市公司质量的提高和制度建设的完善来保证。

　　资料显示，截至7月底，已经公告的再融资募资总额已超1000亿元，计划发行的超大型国企达数十家之多。股改后的市场更需发挥其资源配置功能，但决不需要上市公司像患了融资饥渴症般的“资源配置”。

　　中国经济的高速发展离不开健康向上的证券市场的“保驾护航”，备受煎熬的投资者也需要牛市来提升信心。投资者的信心是A股走牛的长远动力和源泉，忽视了这一点，牛市就失去了存在的基础。QFII自进入国内市场以来，和其他投资者一样也与熊市相伴了几年。况且，股市运行有其自身的规律，QFII仅仅只是增加了几百亿元的资金供应量而已，并不能从根本上改变A股的走势。从这个意义上来说，在当前的情形下，QFII的扩容顶多是行情的“助推器”。

(责任编辑：崔宇)