业内人士认为9港元左右的定价最合适

　　本报记者孙杰报道昨天，记者从招商银行承销团一高层得到的最新说法是：“招商银行的股价不一定会低于A股，接近A股的定价较为合理。”

　　招行的预路演刚刚过半，市场便展开了对其H股定价的热论。

有“冷静”分析人士建言，在市场热捧招行的同时，要冷静看到招行并不是完美银行，疯狂买涨很可能失望。

　　招行H股发行将火爆

　　市场人士均预测，招行H股发行的热烈程度应该比中行和建行更加火爆。“我认为招行9港元的价格刚刚好，8港元以上也不过分。加上市场投机性因素，高于9港元也有可能。”中山证券分析师何旭表示。招行目前尚未决定上市招股价的范围，何旭认为，招行的H股定价会参考A股股价，不是重要的考虑因素。

　　何旭表示，招行H股定价可能会等同于A股或高于A股，但绝不会低于A股价格。原因很明显，招行是国内所有股份制银行中最被市场认可的，而且此次发行总额相对较小，将更加受到市场追捧，尤其对香港富豪等独立个体的投资者吸引力更大。

　　业绩好是招行的优势

　　市场把招行看做是“国内的恒生”而热捧，何旭认为，招行的业绩、业务涵盖范围、创新、管理理念和思路等，都要比四大国有银行更出色。投资者看重的是实实在在的东西，招行业绩就是好，所以价格理应背离国有银行四五元钱的水平。

　　专家表示，招行的业务结构有诸多优势，首先，不良资产控制较好，在上市公司中，没有另外一家是没有剥离不良资产的，唯有招行，这表现了一种能力。另外，招行中间业务占比仅次于中行，中行的海外业务占比较大，除去这部分，就数招行了。还有招行的零售业务有品牌、有利润，也是其重要的优势。

　　港商热购并未让招行兴奋

　　虽然有人曾担心比起国有银行，规模较小的招行是否能吸引香港富豪们的青睐，但实际上，包括李嘉诚(李嘉诚新闻,李嘉诚说吧)在内的香港前十五大富豪已经在承销商那里报了名，而许多大的机构投资者也都跃跃欲试，就等9月4日正式路演开始时下订单了。

　　对此，招行一高层昨天对本报记者表示，其实，香港富豪们认购招行，只是给钱，并不能给招行带来任何其他的东西，如技术、品牌价值等，而招行恰恰最不缺的就是钱。

　　该高层表示，此次H股上市，招行将募集到超过200亿港元，并将利用这部分资金加强招行的布局以及国际业务，他形容：招行在A股上市，就好像参加国内锦标赛，如今到H股上市，等于参加亚洲锦标赛，至于今后会不会去纽约交易所参加国际锦标赛，要看招行下一步的发展。因此，H股上市后的重要任务就是发展国际化业务。

(责任编辑：康慧)