目前,世界纺织工业呈现继续增长的趋势,亚洲、特别是中国已成为世界纺织品的主要出口供应地。同时,我国国内的纺织品服装消费市场则正处于快速增长期,到2010年国内纤维加工能力将达到3000万吨,人均纤维消费量从目前的7公斤左右提高到15公斤。

总体来看,今后几年,我国纺织品在国内外市场面临较好的发展环境和较大的发展空间,保持稳定增长的态势短期内不会改变,而且对高品质、高附加值纺织产品进行投资具有广阔的发展空间。

    华润锦华(行情,论坛)是西南地区最大的棉纺织生产企业,主营业务主要包括纺织业务和锦纶业务两部分。其中公司纺织业务主导产品为“涪江牌”精梳、普梳、气流纺三大系列6支－120支各种规格的纱、布产品。公司目前已通过了国际质量体系ISO9002质量认证,获得两纱两布自营进出口经营权,在高档纺织产品方面具有一定的垄断优势。其控股子公司烟台华润锦纶有限公司主营生产销售锦纶6细旦民用长丝及其深加工产品,目前年聚合能力5000吨,锦纶民用长丝生产能力达到 1.4万吨。拥有12条纺丝生产线、18台加弹设备及相关附属设备,主要产品为锦纶弹力丝和全牵伸丝,规格以细旦丝为主,功能性差异化产品比例为29%,拥有较高的市场地位与定价权,产品长期供不应求,净资产收益率一直保持在15％以上。华润锦纶的研发能力、成本控制、产品质量及经济效益等各项指标均达到国内最先进水平,企业综合竞争能力在锦纶民用丝行业中名列前茅,被誉为“中国锦纶第一品牌”。

    今年以来华润锦华(行情,论坛)发挥设备效能和技术优势,取得了明显成效,纺织业务比去年同期大幅增长。同时,控股子公司烟台锦纶因其产品和技术实现差异化,积极开拓海外市场,逐步在几大密集市场中形成品牌效应,业绩稳步增长。上半年华润锦华(行情,论坛)实现主营业务利润5824.20万元,比上年同期增长24.17％；实现净利润1993.73万元,比上年同期增长48.08％。其中纺织业务实现主营收入23203.62万元、主营业务利润2721.47万元,比上年同期增长11.76％和19.06％；子公司锦纶业务实现主营收入24851.92万元、主营业务利润3102.73万元,比上年同期增长15.20％和36.50％,公司每股收益达0.15元。

    纺织、锦纶业务两翼齐飞

    纺织业务方面,华润锦华(行情,论坛)以高档精梳纱、高档气流纺纱和高档家纺布料“三高产品”为主攻方向,形成了“粤、蜀、吴”三分天下的市场格局,订单产品比例达到60-70%,销售额大幅上升。公司根据市场形势变化,调整营销策略,优化客户资源,挖掘市场潜力,将营销工作重点放在核心、价值客户的开发和培育上,通过大力开拓市场,加强目标客户渗透,对核心客户、价值客户实行跟进服务,保证价值客户延续。同时,公司加快推进产品结构调整,继续强化高档精梳针织纱、气流纺专线生产管理,完善质量控制体系。通过实施严细管理和原料、工艺、技术创新,努力形成产品差异化。根据技改计划,公司上半年实施新增10000纱锭高支纱生产线技改项目,预计8月份投入生产,将成为公司新的利润增长点。董事会已批准下一步再新增20000纱锭的技改即将开工。

    在华润锦华(行情,论坛)的业务构成中,锦纶所占的比例和贡献的利润呈逐年递增的趋势。历史财务数据显示：华润锦纶和华润纤维在2003至2005年度为华润锦华(行情,论坛)贡献的投资收益分别占华润锦华(行情,论坛)当年净利润的38.03％、1890.67％、47.73％,2006年中期则为华润锦华(行情,论坛)贡献投资收益1138.96万元,占公司合并报表净利润的57.13％,已经成为华润锦华(行情,论坛)重要的利润来源和未来最主要的利润增长点。未来 ,华润锦纶和华润纤维的锦纶民用长丝生产线将再增加24条生产线,功能性差异化产品比例达到45％,无疑将给华润锦华(行情,论坛)带来更大的业绩增长空间。华润锦华(行情,论坛)也正努力向成为国内最大高档针织纱供应商之一和中国锦纶第一品牌而迈进。

    今年以来,为了提高锦纶生产效率,降低单位成本,公司合理调整产品结构,加快技改新增设备安装投产,新增纺丝生产线于今年4月底正式投入生产,新增弹力生产线于今年5月底正式投入生产。同时,华润锦纶积极拓展海外市场,进一步推进出口锦纶丝的战略。今年1-6月份出口锦纶丝1,272吨,比去年同期增长了98.27%,有效避免了产品国内价格竞争,为盈利提供了保证。另外,公司积极扩大与品牌商的合作,努力形成品牌效应,并重新定位目标客户,成为了国内锦纶弹力丝市场高端客户的主要供货商。公司在产品差异化方面也有较大进展,已成功开发生产细旦高强FDY丝,成为国内品种最全、单丝纤度最细、总纤最细的民用锦纶丝生产企业,企业核心竞争力得到显著增强。

    大股东注资添发展后劲

    华润锦华(行情,论坛)的大股东华润纺织主要从事纺织、服装业务,拥有强大的货源基地、完整的贸易渠道和宽广的营销网络,客户遍布全球,是全国有较大影响力的大型纺织企业,在香港地区乃至国际上都具备较强的竞争力。华润纺织入主锦华以来,除了将其优质资产华润锦纶和华润纤维分步注入华润锦华(行情,论坛)外,还为公司带来了全新的经营理念和经营机制,并充分利用以香港地区为轴心的国际营销网络,拓展海外市场。作为华润集团在内地的一家控股上市公司,华润锦华(行情,论坛)可能会成为华润整合国内纺织业的平台和核心,其成功运作将加速华润在纺织业的发展进程,并且将成为华润在资本市场的发展平台。

    此次华润锦华(行情,论坛)的股改方案将有利于进一步增强公司后劲,提升公司业绩,也充分显示大股东不想失去控股权的意图。根据股改方案,华润纺织拟通过华润纺织投资以2006年6月30日经审计的账面价值,向华润锦华(行情,论坛)转让华润纺织投资公司持有的华润锦纶20％股权和华润纤维20％股权,华润纺织投资豁免由于这些股权转让所形成的5167.96万元的债务,作为华润纺织集团获得流通权的对价安排。同时,自2006年6月30日起至股权转让协议及债务免除协议生效日止,标的股权所对应的收益归上市公司所有。充分显示了华润纺织推进股改的诚意。另外,华润锦华(行情,论坛)第二大股东遂宁兴业资产经营公司,以华润锦华(行情,论坛)长期租赁的40亩工业土地,作价800万元赠送给华润锦华(行情,论坛)。据了解,赠送的土地是华润锦华(行情,论坛)正在租赁使用的土地,位于公司厂区内。由于华润锦华(行情,论坛)成立时间早,工厂所在地如今已成为遂宁市商业中心地段。随着遂宁的快速发展,华润锦华(行情,论坛)是位于城市中心、占地面积很大的唯一一家工业企业。遂宁市已经在城南市郊开辟有工业园区,工业企业已逐渐向园区集中,按城市规划,华润锦华(行情,论坛)不排除会退城进园,其土地增值潜力巨大。另外,华润锦华(行情,论坛)其他非流通股股东将以每10股向上市公司赠送7.3元现金方式支付对价安排,共计赠送251.48万元。方案实施后,华润锦华(行情,论坛)股本结构不发生变化,股东持股数量也不发生变化,但华润锦华(行情,论坛)所有者权益由22643.96万元增加到28863.40万元,每股净资产由1.75元增加到2.23元,增长了27.4%。与纺织行业其他上市公司相比,华润锦华(行情,论坛)具有较高的投资价值。(公司巡礼)