上半年业绩符合预期。实现主营业务收入4.66 亿元,同比增长9.8%;实现主营业务利润3.14 亿元,同比增长6.4%;实现净利润9773 万元,同比增长13.5%。(如何免费阅读机构内参高级版,获得最有投资价值的狂飙黑马?查询详情:www.dajia888.net www.3jia2.cn)每股收益0.162 元;扣除非经常性损益的每股收益0.146 元,增长7.5%。 收入增长、成本费用控制、经营业绩符合预期;
酒店投资带动收入增长。酒店投资收入3.02 亿元,增长10.2%,毛利率提高0.37 个百分点,对收入、毛利增长的贡献达到67%、91%;连锁餐饮、物品贸易收入分别增长4.5%、17.5%,由于锦江之星20%股权部分未纳入管理公司,上半年管理业务收入同比仅增长2.2%;各项业务毛利率基本持平;
业务进展符合预期。4 家高星级酒店上半年平均出租率74%,比上年同期提高一个百分点;平均房价同比增长6%。参股20%的锦江之星旅馆有限公司投资、管理、特许加盟的经济型酒店已达139 家(含签约筹建);“大家乐”门店数为3 家,“新亚大包”门店数为68 家;参股49%的上海肯德基有限公司餐厅总数已达173 家,上半年实现营业收入7.36 亿元,同比增长11%;参股40%的上海吉野家快餐有限公司门店数为7 家;(如何免费阅读机构内参高级版,获得最有投资价值的狂飙黑马?查询详情:www.dajia888.net www.3jia2.cn)参股30%的静安面包房门店数已达56 家;上半年新签6 家星级酒店管理项目,管理的星级酒店总数达88 家;
投资收益、非经常损益此消彼长。上海肯德基贡献投资收益增长35.6%,占净利润比重达到28%;扬子江大酒店投资收益增长16%,对业绩的贡献达到10%,但由于按照成本法核算的苏锡杭肯德基下降731 万元,投资收益总体减少271 万元,仍然下降5.9%;但由于收到桃源度假村土地及建筑物被征用所得的净收入1166 元,营业外收入增加了1075 万元。
维持盈利预测及推荐评级。公司上半年业绩完全符合预期,维持06、07、08 年EPS0.36、0.40、0.46 元的业绩预测和推荐-A 的投资评级,按照07年25 倍PE 测算,6-12 个月目标价10.00 元。(如何免费阅读机构内参高级版,获得最有投资价值的狂飙黑马?查询详情:www.dajia888.net www.3jia2.cn)业绩增长预期明确,如公司收购酒店管理品牌取得进展,将成为刺激股价进一步上涨的催化剂。
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