本报记者 王栋琳 北京报道

    中报显示,货币基金正经历成立以来最严酷的考验。规模比鼎盛时期减半,收益优势也逐渐丧失。

    统计显示,货币基金本期净收益20.12亿元,在整个基金市场占比仅为3.67%,经营业绩占比1.94%,仅略高于债券和保本型基金,相比股票方向基金已微不足道。

而以前其余类型基金还在亏损中时,货币基金曾一度是基金收益的主要甚至可以说是唯一创造者。仅仅半年的时间,货币基金经历了从“天堂”到“地狱”的历程。

    巨额赎回带来“重创”

    中报中,几位基金经理不约而同地指出：“上半年整个货币基金经历成立以来最大的挑战。”这一挑战在很大程度上来自“摇新”给货币基金带来的冲击。仅中国银行(行情,论坛)IPO的网上申购就抽离市场资金5489亿。截至报告期末,货币基金总份额1245亿份,比起去年三季度鼎盛时期的两千多亿份已缩水一半。

    中报显示,几乎所有的货币基金都出现了报告期内某些交易日正回购的资金余额超过基金资产净值的20%、投资组合剩余期限超过180天、定期存款占基金资产净值的比例超过30%等不符合证监会规定的情况,而原因则无一例外都是遭遇“连续大额(或巨额)赎回”。

    考察这些交易日,整个6月尤其是6月1-7日成为赎回“密集期”,而6月恰恰是中工国际(行情,论坛)、中国银行(行情,论坛)等新股发行的时段。一位基金经理说,“从5月开始我们就疲于奔命,整天忙着与客户协调和不断滚动兑现短期品种,包括一些快到期的短融”。

    收益率优势不再

    在央行主导下,货币市场利率从年初经历了较大幅度的上升。3个月央票利率从年初的1.73%增长到6月底的2.34%,1年央票从年初的1.90%增长到6月底的2.64%。从一季度开始,货币基金7日年化收益率首度低于1年央票利率,收益优势开始丧失。

    目前,货币基金7日年化收益率依然稳定在1.7-2%。根据国泰君安证券分析师林朝晖统计,最具代表性的“老7家”货币基金平均7日年化收益率与1年央票之间的负利差已达70个基点,与R007之间利差也自2004年8月以来首度转为负值。相比直接回购或购买央票,货币基金收益优势已经丧失。

    “黑暗时期不会很快结束”,一位分析师说,原因是更多新股发行还在排队,“摇新将继续加重货币基金的边缘化”。要想重新找回以前的盈利能力,货币基金还得经历一段痛苦的挣扎。