本报记者 易非

    统计数据显示,今年上半年基金股票周转率明显提高,其中开放式股票方向基金基金简单平均股票周转率超过2.4倍,封闭式基金的股票周转率增至1.5731倍。

反映出基金在上半年的牛市氛围下积极主动操作的一面。

    数据显示,今年上半年,开放式股票方向基金(包括股票型、偏股型、平衡型基金,并剔除指数基金和新成立基金)的简单平均股票周转率超过2.43倍,比2005年上半年增加1倍以上,比2005年全年的2.36倍还略有上升。封闭式基金在2005年上半年的平均股票周转率为1.08倍,今年上半年则增至1.5731倍。此外,按基金公司分别统计发现,基金管理公司上半年的简单平均股票周转率是去年同期的2倍多,达到2.16倍。天相数据统计还显示,上半年A股市场整体股票投资周转率为2.85倍,基金上半年股票周转率低于这个数字。

    虽然股票周转率明显提高体现出基金积极主动操作的一面,但是也不能过高。基金资金规模一般较大,短线操作非常困难,同时也会增加持有人的交易成本,因此基金一向倡导价值投资,提倡精选个股、长期持有。在挑选基金时,业内通常的标准是如果股票周转率适中、收益较高,那么这就是优秀的基金投资管理人。按照这个标准,我们发现了这样一批优秀的基金产品值得投资者关注：景顺内需增长,上半年股票周转率为1.12倍,净值增长率为87.12%；广发聚富,股票周转率为1.16倍,净值增长率74.07%；上投摩根阿尔法,股票周转率仅为0.66倍,而净值增长率达86.47%。在数据分析中我们也发现,有的开放式基金股票周转率过高,甚至达到了3倍以上,远远超过业内平均水平,更值得关注的是,在如此之高的股票周转率下,这些基金的超额收益也并不高,这种较大的反差值得总结。

    在封闭式基金中,基金科讯、景阳、久富、安久、科翔等基金的投资能力值得关注,它们的一个共同特点是股票周转率低于封闭式基金的平均周转率,但上半年的净值增长率都在60%以上。