昨天，钢铁行业老大G宝钢(行情,论坛)半年报出笼，至此钢铁行业上半年经营情况见分晓：总体效益同比下降，环比上升。

同比环比现差异

G宝钢半年报显示，公司上半年主营收入711.29亿元，净利润43.89亿元，每股收益0.25元，同比减少38.58%。

但与一季度每股收益0.08元相比，公司二季度效益大幅回升。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）同日，G本钢(行情,论坛)半年报也显示，公司上半年净利润同比下降42.19%的同时，环比效益却上升。

环比大幅上升、同比下降是今年钢铁公司中报特征。据上海财华信息统计，目前已披露中报的G韶钢(行情,论坛)、G凌钢(行情,论坛)等19家钢铁公司的中期业绩虽然同比持续下滑，但环比指标却出现大幅上升。只有G广钢(行情,论坛)、G八一(行情,论坛)等6家公司例外。如G唐钢(行情,论坛)由于主打产品螺纹钢和线材毛利上升，净利润同比也呈增长态势，每股收益达到0.31元。

钢铁价格是左右钢企业绩的决定性因素。今年一季度钢材价格低迷，致使23家主要钢铁上市公司净利润大面积下滑。二季度起，钢价持续上升，由此钢铁行业赢利能力环比大升。以G韶钢为例，中期每股收益0.208元，与上年同比下降26%，但与第一季度相比增长达7倍。

全年业绩不乐观

尽管从中期业绩来看，钢铁行业的回暖迹象明显，但天相投资梁铭超认为，由于进一步宏观调控以及出口退税税率调整预期的影响，国内钢材产品价格6月开始下跌，钢价目前震荡，三季度钢价和钢铁公司业绩下滑可能性较大。

东方证券行业分析师杨宝锋也认为，钢铁业下半年出现回落可能性较大。今年行业效益与2005年的较高基数比仍会出现一定程度滑坡。“但很多钢铁公司股价已跌进净资产，钢铁公司股价下跌空间已不大。”他说，“那些具有矿产资源和整体上市潜力的公司值得看好。”

去年来，钢铁行业开始大整合，整体上市、区域内及跨区域钢铁企业整合成为现阶段国内钢铁行业的主题。截至目前，启动及完成整体上市的钢铁公司已有G宝钢、G鞍钢(行情,论坛)等6家。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）而米塔尔收购G华菱(行情,论坛)、中信泰富控股G冶特钢(行情,论坛)，宝钢集团举牌G邯钢(行情,论坛)、结盟八钢集团等表明，钢铁行业的并购大幕也已经拉开。“重组意味着机会。”一位基金公司研究员认为，“何况部分钢铁公司分红不错。”很多机构维持对行业的中性评级，看好具有规模优势、受政策与产业政策倾斜、拥有矿山等资源的钢铁企业，推荐增长预期明确的G鞍钢、G太钢(行情,论坛)和定价能力强的G宝钢。

机构出现分歧

半年报显示，机构对钢铁行业出现分歧。在基金大举撤退的同时，

QFII与保险资金开始大幅增仓。如截至6月底，G宝钢流通股股东前十名除集团增持外，其余全被保险公司和QFII所占据，虽遭基金减持，但公司筹码仍有所集中。

G韶钢半年报前十大股东中基金和券商则换了不少面孔。南钢股份(行情,论坛)半年报则显示，尽管净利润同比下降57.99%，但公司却得到了基金的青睐，前十大股东中有四家基金，合计持有2314万股股份，而今年一季报披露的十大股东中仅有两家基金，持股数为1317万股。

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