投资要点:锡价相对徘徊低迷制约了公司的业绩提升。公司主营业务收入基本与上年持平，而原料及辅料涨价又使主营业务成本大幅上升。公司05年的主要利润增长来源产品锡化工产品在06年的产量和价格都不如预期。

当前锡价相对低廉，锡价往下的空间不大，因此公司业绩进一步下滑的可能性不大。公司是国内最大的锡矿与锡冶炼企业，拥有雄厚的资源基础和技术优势，长期来看公司潜在发展空间还是非常大。公司的有机锡化工产品市场很大，目前处于市场开拓阶段，预计07年、08年将会得到较大发展，是公司未来的利润增长来源。

　　风险提示：锡价的波动会给公司业绩带来不确定性。