编者按

　　全流通时代第一次限售股批量解禁并未对市场产生负面影响，在8月份最后一家公司“小非”获得解禁之后，沪指一个月内（截至30日）上涨了2.67％。而这种上涨还是在市场经历了大秦铁路、国航上市等扩容，以及年内第二次存款准备金率上调和近2年来首次加息的宏观紧缩影响下取得的。

这样的走势说明什么，“小非”首次大规模解禁有什么可以总结，思考这样的问题对今后市场的把握大有裨益。

　　业内人士认为，8月股指在压力之下依然上涨，信心来源于对未来市场的看好和对整体经济形势的良好预期

　　全流通后“小非”流通首次洪峰安全通过，同时在新股扩容、提高存款准备金率、加息等多重压力下，截至30日收盘，8月沪指整体依然上涨2.67％。股指在上涨中度过，业内人士认为，这足以看出市场投资者强劲的持股信心。

　　“小非”解禁首次洪峰的压力之所以被弱化，G中信（600030. SH）和G长电（600900.SH）流通日当天的双双走高功不可没。两只个股于15日将分别可以解禁11.75亿股和5.22亿股，但当天却分别走出探底回升走势，最终分别上涨2.65％和1.45％。

　　实际上，解禁日走高的这种“示范效应”在其他“小非”流通的个股上也表现明显。

　　德鼎投资朱澄宇指出，可流通与实际流通是两回事，虽然是“小非”解禁高峰，但大多数股东都没有减持意愿，这在G中信和G长电两只个股上表现更为突出，集中持有的股东均没有减持计划，这显示出“小非”解禁对市场的冲击，心理压力更大于实际压力。

　　“从‘小非’首次的大规模解禁看，可以预计在接下来的一段时间内，可流通而不流通的现象预计还将延续，市场的心理压力也会将越来越小。”朱澄宇表示。

　　除了“小非”解禁高峰外，新股扩容以及宏观紧缩政策的压力也不可不提。在遭遇了7月下旬的新股集中发行后，中国国航（601111.SH）和大秦铁路（601006.SH）两只大盘股也在8月集中上市；与此同时，紧缩政策也在8月连续出台，存款准备金率提高在前，随后18日央行再度公布加息。

　　8月能消化这些压力的根本在于投资者对未来市场的看好。市场人士认为这种支撑的力量来自于潜在资金的源源涌入和对中国经济形势的长期看好。

　　“可以预见的是，包括境外资金在内的场外资金将源源不断地进场已是大势所趋。”某合资基金经理表示，“QFII准入门槛又大为降低，这都给了市场一个积极的信号，资金进场只是时间问题。”

　　汇丰晋信龙腾股票基金经理林彤彤指出，在中国强大的经济活力和持续增长潜力的背后，“可以想象随着股改的顺利完成，A股市场对于宏观经济的晴雨表作用将越来越强。”

(责任编辑：康慧)