本报记者边长勇发自北京

　　A股、H股的同时停牌，预示着青岛啤酒（600600.SH，下称“青啤”）的股改难题终于将要迎来破解的时刻。

　　昨日，青啤发布公告称，青啤第一大股东青岛市国资委已委托其全资子公司——青岛国信实业有限公司(下称“国信”)同公司第二大非流通股股东——中国东方资产管理公司(下称“东方资产”)之全资子公司——山东中银信投资有限公司(下称“中银信”)签订股权转让合同，国信协议受让东方资产划转给中银信的占公司总股本2.24％股份中的2％股份。

　　同日，国信与独立第三方—山东省国际信托投资有限公司(下称“山东国托”)签署《资金信托合同》，国信委托山东国托从中银信手中购买3085616股股份(相当于公司股份总数的0.2％)，并代表国信持有该等信托股份。但国信及山东国托均不行使上述股份所代表的表决权。

　　股权转让完成后，青岛市国资委实际持有或控制的公司股份增加至32.56％；东方资产不再持有公司股份。该项股权转让正在进行中，尚未办理过户手续，并尚需相关部门的批准。同时，香港证监会已经豁免青岛市国资委的全面要约收购义务。

　　昨天，《第一财经(相关:理财 证券)日报》试图联系青啤董事会秘书袁璐，其手机关机；青啤董事会秘书室一位男性工作人员对记者表示：“股改计划还没有制定出来。”同时也拒绝对青啤面临的各种方案进行评论，并建议记者“联系青岛市国资委产权科”。

　　但青岛市国资委产权科一位女士声称不负责此事；同时，美国啤酒巨头AB中国区负责人的手机也处于无人接听状态。不过已有青啤内部人士承认，此次停牌与将披露股改信息有关。

　　业内人士认为，青啤在彭作义主政时代大肆扩张，并导致了资金链的紧张。2002年，青啤向AB定向增发3亿多股H股可转债。青啤副总张学举对记者说：“青啤的发展目标是国际化公司，AB是全球最大的啤酒公司之一，在整个产业价值链上，他们有非常丰富的管理经验，青啤作为其长期战略性合作伙伴，通过这几年的交流，我们学到了很多东西。”

　　不过，这也让青啤面临股改后被外资占据控制权的窘境。去年，AB持股比例已增至27％，与青啤所持股权仅差3.56％。对此，青啤总裁金志国(金志国新闻,金志国说吧)之前曾对记者表示，青啤绝不会落入外资之手。

　　市场传言，青啤将采用现金派送和收购小法人股，增持股份再转送等股改形式，防止控制权的旁落。对于股改形式，上述青啤董事会秘书室人员拒绝做出评论。

　　上世纪90年代进入中国的AB，在高端市场长期占据霸主地位，但AB一直期望能有更大的抱负。

　　在中国啤酒行业，如果不在主流酒领域占据优势份额是谈不上话语权的，高端产品“无法与大众消费者直接沟通”，AB旗下哈尔滨啤酒总经理程衍俊曾对记者说。同时，没有主流酒的生产、营销根基，对中高端市场的占据也是不牢固的。有AB内部人士也表达了这种愿望。

　　青啤是中国啤酒业老大，有着基本完善的全国布局，品牌优势明显。取得青啤，是实现AB在中国市场巨大抱负的最佳途径。不过，AB似乎也意识到了这种方式的难度，并开始进行两手准备：哈啤已在AB的版图中扮演着越来越重要的角色。

　　今年，哈啤在全国中高端市场开始了新的动作，塑造品牌便是其重要动作之一。如果AB进攻主流酒市场，这当然能提供很好的基础，而且也可以获得进攻主流酒市场必要的经验和人才。如果时机成熟，对资本雄厚的AB来说，在当地投资建厂进攻主流酒市场是非常容易的事情。

　　2005年，记者曾就AB是否有意进一步控制青啤采访AB中国区负责人，得到的答复是：没有授权不便回答此问题。

(责任编辑：毕博)