《经济通专讯》国泰君安发表研究报告表示，调高中海油（０８８３）目标价至７﹒１５港元，相当于布伦特长期油价每桶７０美元的公司估值折让１１％，相当于０６年和０７年市盈率１０﹒０５倍和１０﹒０１倍，市帐率分别为２﹒８５倍和２﹒４２倍，并维持「收集」的投资评级。

报告称，中海油上半年油气产量上升７﹒４％至８１７０万桶油当量。该行上调中海油今年产量至１﹒６３亿桶油当量，０７年及０８年则分别为１﹒７５亿及１﹒８８亿桶油当量，同时并上调０６至０８年盈利预测分别为每股０﹒７３３元（人民币．下同）、０﹒７３６元和０﹒７７９元。 报告指出，中海油受益于高油价，未来产量增幅较大，成本较低，南海深海油田潜力巨大，仍有可能继续进行海外收购。２００８年内外资企业所得税制统一和消费型增值税改革、国内天然气出厂价上调均对公司有利。 不过，中海油上半年特别收益金１９﹒８８亿元，比该行按全年均价计算的预测数值略大。现修正全年特别收益金约为５２﹒３亿元，０７和０８年则须分别上缴７９﹒４８和５３﹒３亿元，而特别收益金将令０６至０８年盈利分别下降１０﹒０５％、１４﹒３２％和９﹒５７％，对盈利负面影响较大，同时令０７年盈利增幅变?? 报告称，中海油业绩对原油价格敏感度高，特别收益金、ＯＭＬ１３０项目的投资、财务成本上升和配售摊薄令２００７年每股盈利增长不大，同时未能受益于人民币升值，面临油气政策风险较大。（ｆａ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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