期货对冲将伤及净利润
深度报告 权威内参 来自“证券通”www.KL178.com
江西铜业(0358.HK)中期实现净利润同比增长114%,达到20.9亿元,低于高盛原先预期值5%,高于市场机构平均预测值7%。 “证券通资讯分析系统”从高盛的报告中了解倒,高盛认为净利润低于其预测值的主要原因是,1)高于预期的期货对冲比率伤及净利润,预计报告期货对冲比利为45%,而原先预期为40%,这导致公司实际铜价低于上海期交所价格13%,2)铜销售量为22.88万吨,低于预期6%,预计下半年将向市场多供应1.5万吨。“证券通资讯分析系统”还显示,高盛预计三季度公司期货对冲比率将从下降至25%,支持净利润环比增长40%至16亿元,当前股价对应公司铜价低于现货市场价格46%,处于38%-51%是历史波动区间的高端水平,期货对冲比率提高空间不大。
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