银行设立基金公司试点初见成效，工行、建行和交行一年前成为首批获取牌照的3家银行，分别设立了工银瑞信、交银施罗德和建信基金公司。至2006年8月中旬，三家公司旗下共管理8只基金，资产约266.27亿元。

    这里从中各挑选一只以价值投资为基调的基金———工银瑞信核心价值，交银施罗德精选和建信恒久价值作比较，以帮助投资者对银行系基金进一步加深了解。

    投资理念和方法：这三只基金自去年8月底至12月初先后成立，虽来自不同公司，但初期设计却是比较相似。三者投资目标大同小异，强调以研究为基础的价值投资，追求资本稳定增长，体现银行体系的稳健原则。资产配置侧重股票投资，基准指数的结构设计和投资范围也都类似。此类基金的设计理念，一般适合追求较高回报而又能承受一定风险的长期投资者。

    虽然产品设计比较相近，但在投资理念和研究方法上，三家外方股东各有不同影响。工银瑞信核心价值借鉴瑞士信贷第一波士顿(CSFB)的股票投资理念和经验，主要投资大中型公司股票；交银施罗德精选共享施罗德（Schroder）集团的全球研究网络和分析方法；建信恒久价值则借鉴美国信安（Principal）金融集团的ISAR模型。

    业绩差异：尽管成立时间不算长，三者业绩已显差异。至2006年8月11日，工银瑞信核心价值今年以来回报相对领先，达56.77％，但日均波动幅度也为最高，约1.5％；交银施罗德精选以50.79％的收益随其后，日均波动1.2％；建信恒久价值也赢利21.19％，波动风险略低，约1％。二季度末，工银瑞信核心价值的股票仓位高达91.94％，资产份额约13.5亿；交银施罗德精选股票仓位85.30％，份额达12.3亿；而建信恒久价值股票仓位80.91％，基金规模为三者最高，达18.5亿。业绩的差异除了因为不同的选股理念外，还应该与股票仓位差异有关。随着时间推移，需要进一步观察其相对中长期的业绩。

    投资团队：银行系基金公司或多或少都进驻了银行股东方的原高层，不过在投资方面，公司主要依靠外部力量。工银瑞信投资决策委员会中五名成员有两名原任职工行，主要负责资金计划和债券交易，应该对债券投资起到一定积极作用，郭特华同时为总经理；其他成员来自基金业内，如詹粤萍曾任职博时和友邦华泰，而工银瑞信核心价值的基金经理江晖，同时为投资总监，业内经验较为丰富，曾于华夏和泰达荷银基金公司任投资要职。

    相对而言，交银施罗德投资决策上的交行背景较少，投决会五位成员均来自于外部。投资总监李旭利，原为南方基金投资总监兼南方稳健成长基金经理；其他成员包括总经理雷贤在内，也均具备投研背景，分别来自于巴克莱基金、融通基金和富国基金等。交银施罗德精选的基金经理赵枫则曾在2001年至2004年间任融通旗下封闭式基金经理，管理基金通乾。

    建信在投资决策中注入了建行的血液，但更多的力量来自基金业内。投决会中除总经理孙志晨来自建行外，其他人员此前任职于基金公司投研部门，其中副总经理兼投资部总监李华是业内资深基金经理，而建信恒久价值基金经理吴剑飞曾于泰达荷银任基金经理。

    基金费用：三只基金收取管理费用相当，均为1.5％，但申购赎回费上却有所差异。由于这些费用会直接影响最终收益，投资者同样需要关注。