周五股指继续震荡调整,权重指标股的分化和部分二线蓝筹股的持续大幅下调,使市场做多人气受到抑制；同时,盘中下跌家数的不断增加,则表明市场做多信心尤为不足；同时,近期成交量的再度萎缩再加上近阶段股指震荡开始加剧,市场分歧已有所加大,因此预计短期股指仍将维持震荡整理的格局。

    上周消息面上,中国证监会、中国人民银行、国家外汇局共同发布了修订后的《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》,大幅降低了QFII的准入门槛。这意味着,在我国资本市场发展中发挥重要作用的QFII们,将进入一个新的发展阶段,而我国资本市场的开放也将步入一个崭新时代。我们认为,降低QFII的准入门槛,这将会有效提高了其积极性,并为市场拓宽资金流入渠道。而且随着QFII资金流动性的加快,内外资本市场的联动也会逐步加强,这也将进一步巩固和提升市场的价值投资理念。此外,沪深两市上市公司2006年半年报披露上周谢幕。从统计数据看,在宏观经济稳定增长和制度变革提振作用的双重影响下,已披露半年报上市公司上半年整体业绩快速提升,净利润同比增长率达7.54%,扭转了自去年年报以来的回落趋势。我们认为,一波牛市行情真正的展开,必要条件就是上市公司业绩的持续增长。而目前越来越多的上市公司正通过注入优质资产、整体上市等渠道,让上市企业做大做强。因此,整体业绩的持续向好为牛市行情打下了坚实的基础,也让估值回落到一个合理的水平,同时也有利于现阶段行情的稳定发展。

    热点方面,在本轮有色金属股的大潮中,"钛"已成为了其中涨幅最耀眼的明星。尤其是G宝钛(行情,论坛),该股作为钛金属龙头从去年六月开始上涨幅度最高达到1200%,完全超越了太阳能龙头G天威(行情,论坛),成就了一个完美的股市神话。其实,钛在自然界中并不稀有,它的储藏量比银多几万倍,比锡高上百倍,就是铜的储藏量也只有它的几十分之一,至于锰、铬、锌、镍、铅等金属在地壳里的平均含量加在一起,也不到钛的三分之一,由此可见,钛实在算不上稀有金属。但"钛"的比强度,是不锈钢的三倍半,铝合金的一点三倍,镁合金的一点六倍,在目前所有金属材料中独占鳌头。在高低温承受能力方面,钛的表现也是出类拔萃。它能经受的住六、七百度的高温和摄氏零下一百多度的低温。因此,钛合金成为了人类制造战车、飞机、潜艇、飞船等高技术产品的最佳选材,这也使其成为时下最具号召力的题材,后市建议投资者密切关注G法尔胜(行情,论坛)等钛题材个股的走势。

    技术面上,上周股指呈现冲高回落的走势,成交量较前一周有所放大,热点仍处于轮动的格局。我们认为,目前1650点对市场已形成了较大的心理压力,再加上多头目前的力量依然不够强大,导致了短期市场做多的信心不足。此外,近阶段市场热点快速转换非常明显,而热点轮动虽有助于大盘的稳定,但要冲关,还得需要持续上涨的龙头板块的配合。因此,短期1650点依然对股指构成较重的压制,预计股指仍需震荡整固。