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化纤行业再受原料价格波动威胁
时间:2006年09月04日09:16 我来说两句  

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     (行情-论坛)
 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:全景网—《证券时报》

    目前,原材料价格波动对化纤行业的影响再度显现。7月以来,在油价继续上扬的影响下,处在高位的化纤原料价格再次飙升,成本压力进一步增大,形势刚有好转的化纤行业下半年前景又蒙上了一层阴影。

    今年上半年,化纤行业有明显的回暖迹象,市场产销情况好转,企业开工率上升,经济效益也明显提高,最为显著的是,全行业的利润同比增长达到51%,大部分化纤类上市公司的主营收入和利润均有不同幅度的增长。

    PTA是关键

    对上半年化纤行业利润大幅增长的原因,各方人士说法不一。国信证券研究员张剑峰认为,整个行业利润的基数本来就低,形势有变化,出现大幅变动属于正常现象。也有的是从上下游角度出发,寻找全行业赢利的原因,中国化纤工业协会的有关人士认为,很大程度上是取决于原料价格增幅的回落,最为明显的是,上半年精对苯二甲酸(PTA)的市场均价同比仅增长0.24%,对聚酯行业效益增长产生了很大的推动作用。

    国泰君安研究员任静认为,上半年PTA原料价格大部分时间是处在低位水平,下半年开始上涨,化纤行业的成本在此期间应比较低,并引用化纤经济信息网同期公布的数据予以说明。从上半年PTA走势看,大部分时间是在8000元附近小幅波动,处于比较稳定的状态。任静说,若是按照同期进口的PTA数量和金额进行计算,PTA价格在此期间下跌迹象更明显,而投资增速和产量增速的下降,也有利于行业回暖。

    据了解,化纤行业按照产品大类划分成人造纤维和合成纤维两类,人造纤维主要采用棉籽等天然原料,合成纤维原料则来自石化产品PTA、己内酰胺和MDI等。在国内化纤产品结构中,以PTA为原料的涤纶占了8成比重,化纤行业受油价影响的特征明显。

    除了这点,化纤行业的另一个特点是原料对外依赖度较高,据海关统计数据,2003年至2005年,国内PTA进口量分别为455万吨、572万吨和649万吨,同期进口依存度分别是53%、56%和54%,依存度随着进口量增长反而上升,说明国内化纤产业发展较快。分析人士认为,尽管今年国内有226万吨的PTA项目投产,但短期内难以改变原料依靠进口的现状。

    据统计,目前已有23家涉足化纤业务的上市公司,除南京化纤(行情,论坛)等6家企业以生产人造纤维产品为主外,还有16家企业的主营业务涉及到合成纤维产品,其中包括上海石化(行情,论坛)等大型石化企业,由于看好PTA的市场前景,近来也有不少公司投资该项目,除原来的仪征化纤(行情,论坛)、G华联(行情,论坛)等企业外,中石化旗下扬子石化(行情,论坛)和粤富华(行情,论坛)参股企业也涉足该领域,近期G涪电力(行情,论坛)也发布了相关公告,表示将通过控股子公司投资PTA项目。

    作为石化产品的下游产业,在上游产品价格大幅波动的影响下,化纤产品价格也起伏不定,PTA价格自7月大幅上涨后,与年内最低水平相比,波动幅度接近20%,涤纶等化纤产品受到影响也同步上行,并在近期分别创出15000元/吨和13000元/吨的高点,与今年最低价位相比,两大品种的涨幅也超过了20%。

    夹缝中的产业

    面对产业链上各种产品价格大幅波动的局面,分析人士显得忧心忡忡。有关研究也对目前高涨的化纤原料和化纤产品价格走势表示了担忧,认为下游承受能力有限,短期内的快速上涨也会有快速下跌的可能,以前就曾出现过类似情况。而无论原料还是产品,短期内价格过于波动,将会给相关企业带来经营风险,甚至不仅是化纤行业,产业链上的纺织、制造等行业的企业也会受到牵连。某专业人士表示,化纤行业转移成本的能力很弱,产品价格上涨幅度很小,根据以往的经验,即使价格涨上去了,也会受市场影响下跌。

    业内人士分析,从目前情况看,处在中游的化纤行业无法摆脱上游产品价格波动给其带来的尴尬,企业对此应有足够的认识,主动采取调整产品结构等措施应对,在政府这边,除以政策进行调控,还可以在交易机制上进行探索,比如就产品或原料建立远期交易的制度,帮助企业以套期保值等手段回避风险,增强其盈利能力。

    显然,在成本和需求的较量下,化纤行业受到两面夹击,已成为在夹缝中求空间的产业。


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