上周受市场外围因素影响，恒生指数再度走出强势，并创出了新的高点。

　　从恒指的表现情况看，上周最高达到17514点，周涨幅为2.76%；H股市场表现比较平淡，指数继续在7000点下方运行。

　　通信与地产股引领恒指

　　对利率敏感的房地产类股的涨势，促使长江实业短期出现强势、新鸿基地产也创出了近期的新高。地产股的短期上扬，也促使恒生指数的强势。

　　同时中移动在调整了一段时间之后，继续保持强势的走势，并于上周创出了自2001年以来的新高。该股股价最高逼近了53港元的高位，从而也刺激了恒指的上涨。

　　银行股板块在市场全面走好的情况下，出现了分化的走势。其中香港的银行股保持较为强势的走势，而中资银行股依旧受到中期业绩的负面影响，保持弱市态势。

　　H股业绩增长减速

　　9月，H股中的很多企业都公布完了业绩，从整体情况看，业绩的增长明显不如前两年，这主要有以下三点原因：1、前两年众多H股企业增长速度过快，导致了基数的增加，因而一旦行业出现放缓，增长率就自然下降；２、由于近年来境内经济的高速发展导致了部分行业的过热局面。近两三年来，国家出台的一系列调控政策等等，这也使得经济增长的趋势有所减缓；３、H股中的众多企业都属于原材料的企业，今年以来原材料的价格涨幅较以往有明显的减少，因而也使此类企业的利润率有下降趋势等等。

　　在整体业绩增长趋势放缓的情况下，H股指数的表现也很一般，并没有像恒指那样接连创出新高，这也显示出H股在经历了几年的大牛市之后，随着企业基本面的调整，H股指数目前也将继续维持调整的格局。

　　港股未来走势震荡为主

　　尽管上周恒生指数创出了新高并一举收复了失地，但主要是受到美元可能短期暂停加息的影响。一旦市场再度出现传言，有可能又是负面的影响。

　　而从近期香港一级市场的情况看，经过近两月的低潮之后，香港新股热再度升温。

　　日前永嘉集团公开发售获得逾300倍的超额认购，反响热烈。据统计，目前有多家企业正积极筹备近期在港上市，未来两个月香港市场的新股集资额有望达1600亿港元，这表明从资金面上近期新股的上市将给二级市场带来一定的压力。

　　从基本面上看，目前很多企业已经披露完业绩，这表明港股的业绩行情已经基本告一段落，后期市场的主线将继续以调整为主。

(责任编辑：悲风)