本报讯 深沪交易所上周发布了股票上市规则的补充通知，对有关上市公司股权分布问题做出规定。据了解，市场参与者对于此项补充通知的具体理解颇有出入，给出的或将面临退市风险的公司名单也各不相同。

到底应该如何准确理解这一具体规则？昨日，证券时报记者就此采访了权威人士。

　　据了解，本次补充通知出台的背景，是要在新的市场环境下，依照《证券法》、《公司法》的相关规定，对上市公司在股权分布是否持续具备上市条件的有关问题做出相应规定。权威人士介绍说，在社会公众股股份数量的确定方面，是将上市公司作为一个整体来看待，其发行的流通A股、B股，包括H股、S股，都应统一纳入公司的社会公众股合并计算。因此，如G中新，虽然其无限售条件流通A股占总股本比例未达到25％，但加上其在新加坡交易所上市的S股部分，社会公众股占比超过25％，因此就不存在股权分布不符合规定的问题。

　　相应的，如中国石化等发行有H股股份的上市公司，虽然无限售条件A股股份占比可能较低，但加上流通H股部分后，社会公众股份比例也超出了规定的底线。一位业内人士还介绍，在含H股公司的股份信息披露中，通常是将H股总数合并在香港中央结算（代理人）公司或其英文名称HKSCC NOMINEES LIMITED名下反映，但事实上其对应的是大量的香港市场上的社会公众投资者。

　　据了解，目前深沪两市中股权分布未达到持续上市要求的公司数量非常少，主要属历史遗留问题。而近年上市的新股，都符合相关要求。事实上，在近年新股上市时的法律意见书中，就有由律师对此事项做出法律意见的专项说明。

　　不过，随着各类要约收购事项的出现，或许会出现股权分布不符合持续上市规定的情况。据测算，最近一家涉及收购兼并事项的上市公司，如果未来相关事项全部完成，其持股10％以上股东及关联人的合计持股就或将超过75％。不过，该公司有关人士也对记者表示，对于股权分布的有关规定，已在公司的整体考量之中，并已与有关监管部门进行沟通。他说，如果真的出现这种情况，公司将会采取相应措施，以确保符合相关上市规则的要求。

　　业内人士提到，定向回购、股改送股、协议转让等，都可能成为确保股权分布合规的途径。比如G轻机，就已经发布公告，将考虑通过定向回购方式，解决公司股权分布未符合持续上市条件的问题。此外，按照相关规则，总股本在4亿股以上的公司，社会公众股比例只需超过10％。因此，对于一些总股本不到4亿股的公司，如果社会公众股份比例未足25％，则也可以通过扩大股本的方式来化解退市风险。

(责任编辑：郭玉明)