□本报记者 周宏

　　QFII的投资，逐渐从年初的“建仓布局阶段”步入“中盘阶段”。

　　根据WIND资讯的统计，QFII二季度持股数量几乎出现“零增长”，截至6月30日，QFII持有196家A股公司的27.25亿股股票，相比一季度末仅增长2%。

同期QFII持有的重点股票市值也只上涨了9%，大大落后于市场指数30%左右的涨幅。

　　与此同时，QFII组合的股票却出现了较大规模的变动，与一季度末相比，QFII持股比例最高的10只股票中有6只遭到更换。相当部分的QFII对于持仓组合或是投资总量做出了一定调整。这显示，在年初大举建仓的QFII已经进入中期的组合优化阶段。

　　QFII也做短线

　　QFII投资进入中盘的一大特点就是换手率大幅提高，仅仅根据QFII部分公开持股数据推算，其投资的重仓股二季度内的换手率就达到30%以上。这个状况和此前市场对QFII“长期坚决持有优质股票’的形象显然相差较大。

　　那么QFII短线操作的原因是什么呢? 是不是部分股票盈利丰厚开始兑现了呢？仔细观察的结果似乎并不是如此。

　　持股数据显示，QFII一季度内大举减持的并不是今年以来涨幅最大的消费品类股票。而是有着明确的行业轨迹，诸如G巨化、G龙山之类的成长股，或是G兖煤、G南糖之类的资源股，抑或是海螺这样的A-H联动股，或者是上航、上港这样的交通运输类股票。而宝钢、马钢、江铜、联通等国有大型企业继续受到青睐。

　　各家观点不同

　　不同的QFII对于A股市场的判断大有不同。当然，这也很可能是QFII机构背后的一些投资人的判断。

　　从总体看，QFII群体分成明确的3个阵营。其中，美林国际、汇丰银行、渣打银行以及野村证券的持股市值发生明显下降，表明上述机构对于A股市场短期的看法趋于谨慎。

　　另外，德意志银行、瑞士信贷第一波士顿、摩根士丹利以及花旗等大行总体上的市值基本持平或上升有限。这些机构的观点或许可以用中性来概括。

　　而瑞士银行、比尔及梅林达－盖茨基金会、高盛公司、恒生银行、马丁可利投资等公司的投资则分别有20%~100%以上的上升。这其中，除了获得了增量投资额度外，对于A股市场较为乐观的预期也起了重要作用。

　　QFII概念股出炉

　　在对组合进行优化调整后，QFII的投资也逐步出现集中的状况，一批持有期限较长、持仓规模较大的QFII概念股开始出炉。

　　比尔及梅林达－盖茨基金会在A股市场内共有4.5亿元的投资，而其中近3亿元都投资在了青岛啤酒上。另外，该基金近期还增持了G厦空港等股票。

　　德意志银行最大的重仓股不是名声在外的G宇通，而是G中兴，德意志银行在该股上一掷5.7亿元。另外，G鞍钢也格外获得德意志银行的青睐。

　　高盛集团同样秉持“把鸡蛋放在最结实篮子”的思维，该公司把近4.4亿元资产投资在G宝钢身上。另外，花旗环球、瑞贷一玻、瑞士银行都在G宝钢身上投资4~6亿元人民币，由此把G宝钢变为QFII资金看护最严的股票。

　　而汇丰银行则独辟蹊径在招行和G上港上投下重注，这两个股票近期的表现格外强势，成为QFII投资的又一成功案例。

　　代码 简称 ０６二季持股

　　（万股） ０６二季持股市值

　　（万元） 持股占流通

　　股比例（％）

　　６００６００ 青岛啤酒 ４０１６．８４ ４９７２８．４４ ２０．０８

　　０００９２７ Ｇ夏利 ４１４４．６３ ２７０２２．９８ １７．２８

　　６００５９２ Ｇ龙溪 １０８２．７１ １３１６５．７３ １６．６６

　　０００８９８ Ｇ鞍钢 １５１５５．８１ ９２７５３．５８ １６．０８

　　６０００６６ Ｇ宇通 ４２１６．２９ ３４９９５．２０ １５．０８

　　０００７２９ Ｇ燕啤 ７１５４．１６ ６１１６８．０７ １４．８４

　　６００５１０ Ｇ黑牡丹 ２７５８．９７ １１６９８．０５ １４．５０

　　６０００１９ Ｇ宝钢 ６２０２６．９４ ２７０４３７．４６ １３．１１

　　００２０３１ 巨轮股份 ８２１．０１ ６３３８．１８ １２．３１

　　６００２３２ Ｇ金鹰 ９０４．５５ ５４９９．６４ １１．７１

　　６００４８９ Ｇ中黄金 １３９５．２６ ２６３００．６２ １０．９０

　　６００６３６ Ｇ三爱富 １９０２．３０ １５４６５．７２ １０．６８

　　６００４３８ Ｇ通威 １４６０．３７ １３２０１．７８ １０．５８

　　６０００９０ ＧＳＴ酒花 １９８７．９５ ８８６６．２７ １０．３８

　　００００５０ Ｇ深天马 １１７７．７３ ８３７３．６８ ９．８１

　　６００５５０ Ｇ天威 １１９６．６１ ２６１８１．９３ ９．５０

　　６００６８６ Ｇ金龙 ９０２．９４ １０６８１．７７ ９．２８

　　６００２０５ 山东铝业 １７７８．７８ ３２４４５．０１ ９．２６

　　６００６４３ 爱建股份 ２８４５．４６ １８６９４．６７ ９．２３

　　６００６５０ Ｇ锦投 ５１３．１０ ４０８９．３８ ９．０９

　　持仓比例最高的20只股票

　　增仓最多的10只股票

　　代码 简称 ０６二季持股

　　（万股） ０６二季持股市值

　　（万元） 占流通股比例

　　增减（％）

　　６０００６６ Ｇ宇通 ４２１６．２９ ３４９９５．２０ １１．３４

　　０００９２７ Ｇ夏利 ４１４４．６３ ２７０２２．９８ ７．２１

　　６００５１０ Ｇ黑牡丹 ２７５８．９７ １１６９８．０５ ５．７０

　　６００６３６ Ｇ三爱富 １９０２．３０ １５４６５．７２ ５．０９

　　６０００１９ Ｇ宝钢 ６２０２６．９４ ２７０４３７．４６ ４．９７

　　６００２１０ Ｇ紫江 ４０２５．７２ １０５８７．６５ ３．８４

　　６０００９０ ＧＳＴ酒花 １９８７．９５ ８８６６．２７ ３．１０

　　６００５９４ Ｇ益佰 ３６３．０５ ４４７６．４５ ２．３４

　　０００７５８ Ｇ中色 １４３６．４５ １１９２２．５３ ２．２９

　　６０００９６ Ｇ云天化 ９６５．００ ９２３５．０９ ２．１８

(责任编辑：陈晓芬)