􀁺 上半年全国汽车行业经济运行态势良好，整体盈利水平显著，规模以上企业实现主营业务收入和利润总额同比增长分别30.57%、59.58%。

􀁺 上半年汽车类上市公司平均毛利率为15.68%,较上年同期降低0.65 个百分点。

Ｇ江铃上半年毛利水平提高显著，对公司业绩提升起到积极作用。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）Ｇ福耀继续维持较高的毛利率水平（35%左右），与公司前期建设浮法玻璃生产线，延伸汽车玻璃制造产业链，从而提高产品质量和成本控制能力有关。

􀁺 4 月1 日开始实施的新消费税政策对摩托车类公司产生积极影响。我们预计新消费税政策对摩托车企业今年的业绩增长起到促进作用。

􀁺 营业费用增加幅度为29.70%，高于收入增长幅度。上市公司依靠营销来拉动销量和收入的增长，但成效并不明显。

􀁺 上市公司利润增长途径不一：产品结构调整，积极推出新产品刺激消费；成本压力得到一定缓解；上年同期基数较低，也造成今年增长率明显提高。

􀁺 财务状况有所改善，应收账款和存货对流动资金的占用比例下降。但经营活动现金流减少，行业经营环境依然较为紧张。

􀁺 由于近期轿车企业陆续出台降价方案，将拖累全年利润增长幅度，并给证券市场相关股票带来负面影响，因此我们建议下半年汽车股的投资以商用车类公司和有竞争优势的零部件企业为主，该类公司业绩增长平稳，如G宇通(行情,论坛)、G 江铃、G 金龙、G 福耀等。

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