增量资金对市场影响与投资策略

深度报告 权威内参 来自“证券通”www.KL178.com

近期，扩大资金入市规模的报道不绝于耳，但大盘却呈现疲软的走势。机构投资者如何看待后市，增量资金会对市场产生什么影响？增量资金的投资取向如何？2006年成立的基金个数已经达到52只，合计首发规模2071.74亿份，创出历年基金首发规模的新高，预计全年将突破3000亿份。

基金规模的扩大无疑为市场带来增量资金，但从基金发行规模与股指的运行对比来看，增量资金对股指的运行并不能起到决定性的作用。保险资金直接入市比例拟由不得超过年末总资产规模的5%上调为10%，照此测算，入市的理论额度将达到1500亿元以上。今年上半年，保险资金投资上市公司股票402亿元，5%的资金并没有用足。近一年保险公司进入股市的态度开始积极，市场地位将增强。2006年已获批的QFII机构有11家，其中7家已获投资额度，合计7亿美元，之后估算还有2.5亿美元左右。这样的额度与前些年相比仍有明显差距，与目前A股市场4.6万亿总市值、1.4万亿流通市值来讲更是微不足道，将很快被市场吸纳。

进入2006年下半年，基金公司、QFII均有明显的减仓操作，而保险公司则表现为增仓。主要机构对未来一段时间的走势看淡。最新的行业配置显示，机械设备与金融保险行业被共同看好。电力煤气水、金属非金属、食品饮料、房地产也是关注的重点。

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