G 驰宏（600497.SH）与股改一道推出定向增发方案，但从诞生之日起其增发价格就受到质疑。近日，《第一财经日报》获悉，其定向增发方案没有通过证监会审核，被发回修改。

G驰宏称最晚将于下周公告此事，同时表示其定向增发价格是公允的。定向增发被退回修改

　　昨日，有消息人士称G驰宏的定向增发已经被证监会否决。

　　《第一财经日报》随即致电G驰宏董秘办，接电话的一位人士表示，关于定向增发被否一事，今天已经接到很多投资者的电话询问此事，但是目前办公室尚未收到任何具体书面通知，但是最晚下周肯定会有确切的书面通知和公告。

　　但据知情人士透露，G驰宏的此次定向增发方案是被证监会退回进行修改，与被否决还是有所区别。

　　G驰宏董秘赵明对《第一财经日报》称，董事会将对此进行讨论，并且于最晚下周会进行公告。

　　针对G驰宏的方案被要求修改，南京证券研究员尹建辉认为，可能是证监会内部对于定向增发以及IPO等项目提高要求造成的，9月6日两公司首发被否就说明了这种倾向。

　　尹建辉指出，尽管目前证监会将要出台上市公司定向增发有关规则还没有时间表。但是，监管层必定已经形成了一个基本的看法，对于现在开始的再融资等项目会按照新规则要求来实施。缘起定价之争？

　　G驰宏此次定向增发的方案，市场一直就存在质疑。

　　早在4月份，G驰宏就在股改说明书中提出，将通过新增股份收购控股股东云南冶金集团（下称“云冶集团”）拥有的昭通铅锌矿。随后在4月23日，有关定向增方草案中提出，将以定向增发 3500万A股，每股19.17元共计6.7亿元的价格收购昭通铅锌矿100%股东权益。同时指出，该部分资产最终评估价值为8.02亿元。

　　随后，就有投资者质疑对其母公司资产做出评估的山东乾聚有限责任会计师事务所（下称“山东乾聚”）不具备评估资格。为此，G驰宏在其7月6日的公告中称，经过咨询后认定山东乾聚具有相关的从业资格，并不存在投资者质疑的情况。

　　赵明表示，公司定向增发的方案是公司依据具有评估资格的会计师事务所做出的评估报告确定的，因此不存在市场所质疑的对大股东资产评价过高等情况。

　　中信建投有色金属类研究员姚经纬指出，G驰宏的方案受到质疑主要是“大股东的资产评估过高，有套现之嫌”。

　　姚经纬分析，G驰宏的定向增发方案的价格相对其目前的股价来说的确偏低。尽管该方案早在4月份就制定出，但是很难说这不是G驰宏大股东云冶集团有意安排，希望在低价位获得股票。今年以来有色金属走势良好，大盘上升力度明显，可以预期股改之后股价上扬，云冶集团利用了这个预期和股改同期推出定向增发方案。昨日G驰宏收盘于37.83元，比定向增发价格高出近20元，如果方案通过无疑会引起市场套利的猜测。他认为，此次方案被要求修改，可能是监管层希望其根据近期的走势重新制定增发价格，减少市场的质疑。

　　证监会发布的《上市公司证券发行管理办法》中第十三条向不特定对象公开募集股份(简称“增发”)第三款列明“发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价”。

　　G驰宏停牌之前20个交易日，收盘价大多在18元与20元之间，最低为15.92元，最高为21.19元,停牌前2月24日收于18.88元,但是其定向增发方案两个月后才公布。随后4月25日G驰宏复牌涨停，收于20.77元，此后四日接连涨停。

　　但是，赵明称定向增发价格是依据当时的股价制定出的，还是反映了当时的价格水平。

(责任编辑：郭玉明)