证券投资基金业作为一个行业在国际上已有一百多年的发展历史,但基金评价业作为基金产业中的重要一环只有几十年的发展时间。当前,中国证券投资基金产业正处于进一步发展的关键时期,作为提供基金信息、评价等服务功能的独立第三方基金评价业的培育,也应该与这一历史过程相适应。

    观察国际基金评价业的发展历史和现状可以发现,基金评价已经成为国际基金管理业中的重要一环,通过帮助投资者理性投资、促进基金信息的传播、对基金管理人的监督约束等,对基金业的发展起到了积极的促进作用,推动了基金业的迅猛发展。同时,国际基金评价业也是伴随着基金业的发展壮大而逐步发展起来的,发达基金市场的特点如市场是开放的、以开放式基金为主流、持有人结构以个人投资者为主等,都为基金评价业的发展提供了条件。所以,基金评价业的发展和基金业的发展是相辅相成、互相促进的。

    在中国当前大力发展证券投资基金业的过程中,有必要进一步将基金评价与基金资产管理的发展紧密结合起来,充分发挥基金评价的作用,加快基金业的发展。在中国现有投资文化和市场状况下,特别需要具有公信力的独立基金评价机构弘扬代理投资的理财观念,传播基金基础知识,扩大基金的影响力,帮助投资者理性投资和控制风险。

    同时,市场也需要一批专业的、独立的机构对基金“评头论足”：基金新发产品时,基金评价机构及时发表评价性文字,找出该产品的真正特点、优势与不足,推荐给特定的投资者,而不仅仅是由卖方自己推介；客观公正地揭示基金在投资运作过程中的不足,提示投资者谨慎投资；客观地对基金业绩表现作出评价,特别是基金在运作过程中表现出的风格偏好和风险收益特征,提醒投资者根据自身条件进行投资。只有当投资者的自身投资偏好与基金产品真正拟合,才能对基金保留忠诚,基金的规模才能稳定。

    有独立公正的机构为投资者把关和提供客观的投资建议,虽然也许加大了基金管理公司之间的竞争压力,对个别落后绩效公司形成压力,却有助于使基金整体上更得到投资者的信任,提高基金在老百姓心目中的认知度和投资基金的信心,对整个证券投资基金行业的发展是大有好处的。

    目前,较发达的基金市场中都已经有国际性的基金评价机构进入,这些市场都是开放的,与国际接轨的程度比较高,国际基金评价机构对这些市场状况也很熟悉。更重要的是,具有全球投资视野的投资者,无论是国内投资者投资国外基金,还是国外投资者购买国内基金,对国际性的基金评价机构无疑怀有很大的信任和认同。随着一些国际性基金评价机构对的进入,一方面说明中国基金市场地位的提升,另一方面这些国际性基金评价机构对中国基金市场的发展也能起到相当的推进作用。

    当然,在中国基金市场发展初期,特别是基金市场还处于逐步开放过程之中,投资者主要是境内居民,投资理念不成熟,股市有中国自身的特征,决定了本土化的基金评价机构的重要性。本土化的基金评价机构熟悉境内投资者的投资文化和习惯,熟悉中国股市的运行特征：中国开放式基金的投资者缺乏长期投资的理念,热衷于做波段,高抛低吸；中国基金管理公司的股权易变、公司管理层和基金经理易变,投资运作过程和国外也有一定的区别；中国股市特殊的股权结构和机构博弈的盈利模式等。本土的基金评价机构更加深入透彻地了解这些特点,从而相对更能够在评价方法上符合中国特色又符合国际惯例,提供满足客户需求的研究产品。

    可以预见,随着中国资本市场的进一步开放,随着证券投资基金业的进一步发展,基金评价业中国际性的基金评价机构与本土基金评价机构的竞争也会加剧,而在竞争中能够真正长期坚持自己的评价方法、真正以社会公利为追求的机构,才能赢得市场和取得长期持续的发展,同基金管理公司之间的竞争一样,基金评价机构之间的竞争也是一个大浪淘沙的过程。 (作者单位：宝盈基金)