公司市场份额的目标分别是国内原油进口运量由目前的5%提高至20-25%、沿海电煤运输由目前的36%提高至40-50%;
公司提高市场份额的手段一方面依靠加大运力投入,一方面与大货主企业签订长期战略合作协议,通过合营企业加大分配额度;
“国油国运”带来的巨大市场空间和国内沿海电煤市场3000 万吨的年均增量,提高了公司的船队扩张规模计划,除原有订单外,公司计划新增VLCC 和200 万DWT 的干散货运力;(如何免费阅读机构内参高级版,获得最有投资价值的狂飙黑马?查询详情:www.dajia888.net www.3jia2.cn)此外二手干散货船的收购也在酝酿中,年内通过合营的时代航运将投入3 艘14.6 万DWT 的运力;
公司对大股东180 余万DWT 的干散货运力收购事宜未置可否,但明确表示大股东会支持上市公司做大做强;
管理层对当前24.5%的资产负债率并不满意,其合理净负债率设定在50%,则根据06 年中期资产情况,其债务融资空间足以应付公司未来的新建与收购活动;
新船可以获得更高的盈利,06 年上半年公司3 艘VLCC 合同运价较市场平均水平高8.2%;同时鉴于干散货海运市场的良好走势,公司表示将在07 年争取更好的COA 合同价格;
由于订单外新增运力(包括可能收购大股东的干散货运力)目前难以确认,我们基本维持8 月22 日报告中的保守预测;
当前股价较我们的目标价仍有28.6%的上涨空间,维持“增持”的投资评级。
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