江苏天鼎 秦洪

    近期A股市场震荡盘升的原动力之一就是金融板块。在上周,金融指数上涨4.44%,排名各行业指数第一,金融板块中的G招行(行情,论坛)、G成大(行情,论坛)等个股更成为上周A股市场的热门股。

    金融股属于大市值品种,股价上涨的原动力一般来源于对业绩增长的预期。但从近期盘面看,金融板块目前走强的动力并不是业绩增长,而在于题材推动。

    银行股上涨是折价预期所带来的题材推动力。G招行(行情,论坛)的H股发行备受海外资金青睐,业内人士倾向于认为G招行(行情,论坛)的H股发行价可能定在发行区间上限,即8.55港元。而根据交通银行、建设银行、中国银行(行情,论坛)等H股银行股的首日表现来看,在上市时,G招行(行情,论坛)的首日定位可能较发行价有15%的升幅。如此来看,目前G招行(行情,论坛)A股8.89元的股价较G招行(行情,论坛)H股二级市场定位将出现折价,如此的效应存在就推动着G招行(行情,论坛)A股股价的强势。此外,发行H股也有利于垫厚招行净资产。

    而对于券商股来说,走强原因在于券商借壳上市所带来的重估题材预期。市场预期广发证券借壳延边公路(行情,论坛)的事宜日趋明朗,这成为G成大(行情,论坛)等个股在上周五尾盘急升的原因之一。券商借壳上市不仅会对参股券商的个股提供重估动力,而且也会为G中信(行情,论坛)、G宏源(行情,论坛)等券商股提供上涨推动力,因为券商借壳将推动着相关题材股的走高,从而“倒逼”G中信(行情,论坛)等“血统纯正”券商股的股价上涨,这其实与G招行(行情,论坛)H股发行火爆“倒逼”G招行(行情,论坛)A股以及整个银行板块上涨有异曲同工之处。

    但不可否认的是,此波行情主要是以题材预期为主,缺乏业绩增长的支撑,所以一旦题材逐渐兑现,那么股价走势极有可能触顶回落。不过,对于券商股来说,由于A股市场成长预期仍然强烈,加之未来会不断有券商借壳上市的故事出现,因此机会还是存在的。