非比寻常的地方性电力公司
1、电力上市公司中最早建设风电且拥有的风电规模最大
2、所有电源项目均属产业鼓励发展方向并享有较多税收等优惠
3、拟投资项目好中选优,在建及储备项目均有良好回报预期(如何免费阅读机构内参高级版,获得最有投资价值的狂飙黑马?查询详情:www.dajia888.net www.3jia2.cn)
装机规模增长惊人
1、 05-09 年,权益装机增长从26 万千瓦到99 万千瓦
2、储备项目更高达100 万千瓦以上
不患无好项目、患融资渠道限制
1、即将实施的定向增发约8000 万股将极大改善公司资金面,并保证在建项目的顺利实施
2、目前储备项目如果在07-08 年相继开工预计需要再次进行股权融资
估值与投资建议
1、由于公司特定的增长模式使得相对与绝对估值均难以穷尽其义;
2、尝试对阜新、白英华项目单独进行估值以确切反映公司当前价值,得到06 年合理股价7.8 元
3、建议适当参与定向增发
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