2006年公司荣誉

    ◆亚洲权威财经杂志《亚洲投资者(AsianInvestor)》“2006年中国最佳基金公司(China fund house of the year)”,招商基金是国内唯一获此殊荣的基金管理公司。

    ◆招商基金管理公司总经理成保良先生入选由全球著名财经杂志《机构投资者》评出的“年度网络金融家国际30强排行榜”。

    ◆《亚洲资产管理》杂志Best of Best Country Awards评选中,招商基金荣获2005年度中国最佳社区服务奖(Best Community Service Award)。

    ◆《21世纪经济报道》“中国赢基金奖”评选中,招商基金获得了“综合实力奖”和“电子商务奖”。

    ◆《证券时报》2005年度“客户服务明星奖”。

    ◆新浪财经“2005年度最受投资者信赖的基金管理公司”。

    ◆在《新财经》第二届中国优秀基金及基金管理公司评选中,招商基金凭借便利的网上基金交易平台,有特色的“财富自由行”基金转换服务,“心定可拥未来”定期定额投资服务等荣获“投资者服务奖”。

    ◆和讯财经频道“2005年度十大基金公司”,招商现金增值基金荣获“2005年度十大明星基金”。

为持有人提供一流的专业投资理财服务

    2002年12月27日,首家中外合资基金公司———招商基金管理有限公司获准设立。招商基金由招商证券股份有限公司、荷兰国际集团(ING)、中电财务有限公司、中国华能财务有限责任公司、中远财务有限责任公司共同投资组建,注册资本1亿元人民币。公司外方股东ING是全球最大的多元化金融集团和最活跃的十大资产管理者之一,基金管理业务遍及全球60多个国家和地区。

    在招商基金的发展史上有着诸多“第一”：中国首家中外合资基金公司；第一家获得社保基金投资管理人资格的合资基金公司,第一批获得企业年金投资管理人资格的基金公司。此外,招商现金增值基金还首批获得了央行公开市场业务一级交易商资格,第一家设计和发行了系列基金,第一批设计和发行了货币市场基金等等。

    秉承着“诚信、融合、创新、卓越”的经营理念,招商基金充分发挥合资优势,精心培育专业理财能力,长期致力于为投资者提供优质的投资理财服务,树立了良好的市场形象和公司品牌。

    投资能力卓著

    经过长期实践,招商基金已经形成了一套遵循“价值和成长相结合”投资理念的完整、规范的投资运作体系。这套投资运作体系引进、改造和应用了合资外方ING集团提供的先进投资技术,严格遵循严谨、透明的投资管理流程,并不断进行动态循环,利用ING的风险管理模型,进行全面、系统化的风险管理。同时,招商基金还建立了一支由ING投资(行情,论坛)专家和本土精英共同组成的高效、务实、稳定、有纪律,并具有成熟投资理念和广阔国际视野的投资团队,超过半数的投资研究人员具有海外工作学习背景,主要投资成员平均投资年限超过10年,投资经验非常丰富。

    完善的投资体系和优秀的投资团队促成了招商基金良好的基金管理综合能力,旗下基金产品业绩表现优异。截至今年8月31日,成立9个月的招商优质成长股票型基金实现累计收益率80.33%,年化收益率达到102.54%,在2006年以来的投资业绩排名中,持续位于近80只股票基金的前10名。在最近公布的LIPPER(理柏)中国基金排名中,该基金在同类基金产品中回报率排名第一。而招商安泰股票基金和招商先锋基金的累计收益率也分别达到了68.40%和50.39％。根据中国银河证券基金研究中心制作的今年第二季度股票投资能力综合评价排名,招商基金以其良好的整体表现在48家基金公司中位居第四。此外,招商现金增值基金在年初入选了首批公开市场一级交易商,这既表明我们的运作获得了货币市场监管部门的认可,同时也为招商现金增值基金提供了更好的运行环境。

    服务引领价值

    随着行业的发展,如何能为投资者带来更高的服务价值成为基金业的现实问题。在这种形势下,招商基金提出了"服务引领价值"的服务理念。目前,招商基金已经推出了4008879555全国统一客服热线,建立了招商基金客户俱乐部、客户经理俱乐部,并创新推出了基金电子商务平台———基金易(direct.cmfchina.com),为招商基金客户带来更为安全便捷的基金网上交易。

    此外,招商基金还为客户提供了"财富自由行"基金转换、"心定可拥未来"定期定额投资等服务。招商基金旗下产品均可进行优惠于申购费用的转换,同时还开通定期投资计划服务,客户通过开通该业务的招商基金销售机构申请,定期投资招商基金旗下任一基金品种,连续扣款超过一定期限还能享受申购费用的更多优惠。对于客户投诉,招商基金实行"限时回复"受理服务。投资者可以通过直销和代销机构的网点柜台的意见簿、基金公司网站相关栏目、自动语音留言栏目、呼叫中心人工热线、书信、电子邮件等六种不同的渠道对基金公司和销售网点所提供的服务进行投诉。

寻找优质成长企业——访招商优质成长基金经理张冰

    张冰,管理学硕士,拥有11年的证券分析与投资经历,在资产管理、行业与上市公司研究方面有较丰富的经验。1994年加入招商证券股份有限公司,先后任研究发展中心高级研究员,资产管理部投资经理,2002年加入招商基金,现任招商优质成长股票型基金基金经理以及招商先锋基金基金经理。

    截至今年8月31日,招商优质成长基金成立9个月以来已经实现分红6049万元,累积收益率80.33%,年化收益率达到102.54%,在2006年8月11日公布的LIPPER(理柏)中国基金排名中,该基金在同类基金产品中回报率排名第一。招商先锋基金累计收益率为50.39%,年化收益达到22.40%,已实现分红8896万元。

    优质成长是要旨

    笔者：招商优质成长基金今年以来的表现可以用非常优秀来形容,请分析一下原因？

    张冰：第一,这和招商优质成长一直遵循的理念有关,那就是坚持寻找具有优质成长性并且较高相对投资价值的股票。我们发现,在中国经济强劲增长的大背景下,大量企业都能从中受益并快速成长,但是有些企业的成长是表象的、虚假的,不具有持续性甚至是损害股东价值的,这是低效的成长；而只有真正为股东创造经济价值,并且在未来具有持续增长潜力的企业才是优质成长的企业,我们找寻的就是这一类公司。

    第二,这和今年上半年大的市场环境也密切相关。股权分置改革推动了制度性的变革,市场人气空前高涨,场外规模资金也开始蜂拥入市,中国股市已经进入牛市格局。在这种情况下,成长性的股票更是得天独厚,受到市场追捧,而我们优质成长正好针对的就是这类股票,优势非常明显。

    第三,我们有一只优秀的投资团队和一整套规范化的流程。招商基金一直以国际化和规范化的特色著称,我们有一批专业化的投资队伍,同时有一整套规范的投资流程和各种数量化分析工具,能够保证我们的投资决策科学有效。

    笔者：那么什么样的企业才是真正的优质成长企业？

    张冰：首先,这类企业的经济利润增长应该是内生性的、可持续性的,它要有良好的治理结构以及长期的核心竞争力,而不是简单地依靠外生性力量、依靠扩大规模取胜。其次,它是真正能为股东创造价值的企业,而有些企业通过不断圈钱做大,现在看起来好像在快速增长,但其盈利能力并不足以给股东创造价值,这需要你认真分辨。以上是从成长角度来分析的。当然具体到个股选择,我们还要看其是否被低估。如果企业是好企业,但是其股票的价格已经被高估了也不能买。

    我们还准备在近期推出一只混合型股票基金,以剩余价值估值模型(RIM)进行选股和估值,继续强调维护公司股东利益的最大化。

    控制风险第一

    笔者：最近股市有些调整,招商优质成长净值和今年最高点相比是不是变化很大？

    张冰：正好相反,我们的净值几乎没有什么波动。这可能和我们投资策略比较谨慎有关,早在调整到来之前,我们就做好了铺垫,对一些个股的配置进行调换。我们提前布局了一些防御性品种。这些品种最开始是消费类的,比如贵州茅台、海油工程等,但是进入7月底,所有的股票都面临调整压力,我们开始转换成一些已经充分调整过的股票,比如银行股和地产股。

    因为调整总是一轮轮的,如果你能够正确把握板块轮动的规律,损失就能控制在最小范围,并且能够抓住一些交易性机会。另外,这期间,我们持有的某些股票股改停牌,也没有给净值造成拖累。

    笔者：说到谨慎,我感觉这是招商基金一贯的风格？

    张冰：对的,我们的股东都以“稳健”闻名。我们非常重视基金净值的稳定、重视流动性,为了严格控制风险,有时候我们宁肯放弃一些我们预料到的短期会有一定涨幅的个股,牺牲这样的短期利益。

    招商基金的投资体系主要是借鉴了外方股东的经验,在投资技术方面有一整套流程,采用数量筛选法PFG(定量分析)、股票评级系统SRS(定性分析)和资产配置市场量表衡量投资可行性。除非我们把投资标的看得很透,充分放心,否则不会参与。在这轮调整中,我们基金的净值非常稳定,就是对我们的投资理念的一个很好的肯定。

    笔者：能否给我介绍一下招商基金的投资研究管理模式？

    张冰：招商基金实行一体化的投资研究管理模式,注重投资研究的团队合作精神,强调研究对投资的先导作用。和基金经理一样,我们的研究员也有投资功能。通常来说,每一个研究员都会在他负责的行业内做好一个投资组合,然后基金经理在研究员的投资组合中进行评估和挑选,合理配置,以使投资效率达到最高。而基金经理也有研究功能,需要不断地研究市场所处的环境、各行业的特征以及具体公司的变化等等,还需要经常和研究员交流和沟通。

    值得一提的是,我们招商有非常严格的考核制度,定期会考核研究员和基金经理的业绩表现,动力和压力并存。考核体系也是借鉴了ING的管理经验,我们有量化的指标来衡量哪些基金做得好,哪些行业研究员的判断准确,选择的哪些股票强于大市,而研究员又是否抓住了每个行业中最好的股票、基金经理又是否捕捉了市场中最大的热点。整个考核制度客观公正,有法可依、有章可循,能够真正检验团队中每个人的能力。

    坚定看好后市

    笔者：如何看待未来市场走势？

    张冰：我认为四季度市场又会浮现机会,到那时候,宏观紧缩政策的影响将会更加明朗,而管理层也会调整好IPO扩容的节奏。至于“小非”的抛售,不过是一种市场化的行为,一窝蜂的情况我想也不会很突出了。因为只要股票品种好,价格合理,持有它反而会有稳定获利的机会。基于以上原因,我认为第四季度市场会重新上升。

    在资产配置方面,首先我们会适当增持房地产、金融行业的龙头公司。因为经过前几个月的调整,这类优质公司的估值已经具有明显优势。除一线地产龙头公司外,我们还将重点挖掘部分有优质资产注入、业绩存在较大改善预期的二线地产公司的投资机会。金融行业方面,我们将关注近期有再融资计划的银行业龙头公司,还会利用市场的回调及“小非”上市对股价的打压,适当建仓券商概念股。

    其次,适当加强防御性品种的配置,以增强投资组合的防御性。这体现在继续关注消费和服务行业、品牌医药、机场、高速公路等防御性强行业的龙头公司。因为它们都具有估值合理、增长稳定且具有较好的分红派现能力的共同特点。而一些估值严重偏低的大盘蓝筹股的机会也已经浮现,如果股指期货出台,这样的品种就是极好的战略性品种。同时,我们会继续减持或回避受宏观调控影响较大的投资品,以及受人民币升值冲击较大的行业,还有一些简单依赖出口加工的企业也存在很大风险。

    笔者：那么最近大盘调整,是否正是介入基金的好时机？怎么挑选一只好的基金呢？

    张冰：如果你看好中国经济,看好大盘的中长期走势,那么你还犹豫什么？从长期来看,中国经济的发展潜力仍然巨大,市场的流动性充裕,人民币升值也是大势所趋,这一切都将磨平投资基金可能带来的短期风险。

    而选择一只好的基金,我看有两点要把握：一是对基金管理公司的把握,这家公司形象如何、口碑如何,是否有良好的品牌,法人治理结构是否合理等都是应该考虑的因素。另一个重点就是基金经理本人了,他是否有一定的投资经验、过往的业绩如何等都是考评的标准。

招商基金产品巡礼

    招商基金产品收益及分红情况一览表(截止2006年8月31日)

    招商安泰股票基金：首届中国基金业金牛奖

    该基金是中国第一只伞型基金中的股票基金,自成立以来,专注股票投资,资产配置相对固定,以积极进取的风格,精选个股进行投资。招商安泰股票基金运作超过3年,历经股票市场的牛熊转换,是招商基金迄今为止运作历史最长的开放式股票基金,中长期投资回报丰厚,达到了产品设计的预期目标。曾荣获由中国证券报、银河证券、中信证券及天相投资顾问公司共同举办的首届中国基金业金牛奖。该基金可与招商安泰系列基金各子基金之间自由转换。为投资者提供低成本转换的投资机会。

    招商安泰平衡型基金：平稳增值

    该基金是中国第一只伞型基金中的平衡型基金,该基金的资产配置相对固定,均衡投资于债市、股市,以期望较为平稳的中长期投资收益。招商安泰平衡基金运作超过3年,历经股票市场的牛熊转换。该基金可与招商安泰系列基金各子基金之间自由转换。为投资者提供低成本转换的投资机会。

    招商安泰债券基金：多次获评晨星五星级基金

    该基金是中国第一只伞型基金中的债券型基金,该基金纯债投资,本金安全性相对较高；组合投资,收益稳定性高；流动性高于凭证式国债及企业债券。该基金提供AB两类收费模式,A类基金适合中长期投资的客户,B类则适合持有期限较短或者不固定的客户,满足了多元化的投资需求,有效降低了投资者的交易成本。该基金中长期投资回报稳定,是较为理想的低风险投资品种。该基金曾多次获评晨星(深圳)一年期四星级、五星级基金荣誉,还获得了2004年中国债券型开放式基金最佳表现奖和2005年收益最佳的债券型基金。该基金可与招商安泰系列基金各子基金之间自由转换。为投资者提供低成本转换的投资机会。

    招商现金增值基金：2005年度十大明星基金

    本基金具有安全性高,流动性好(T＋1日到帐)、收益稳定等特点。月结收益累积投资,一元面值计价,免交易手续费,自由转换进退自如,是企业与个人投资者良好的现金管理工具。该基金被和讯网评为2005年度十大明星基金。

    招商先锋基金：灵活配置,精选个股

    本基金强调灵活的资产配置,采用外方股东ING通用的“投资时钟”和“市场量表”等投资工具,为投资者积极把握投资机会。精选个股,发掘投资价值,并以适当集中投资提高组合盈利能力。招商先锋基金运作超过2年,虽然成立之后股市经历了较大幅度的下跌,但是该基金灵活的资产配置策略发挥了积极作用,表现出较强的抗风险性。

    招商优质成长股票基金(LOF)：Lipper(理柏)中国股票基金回报率第一

    该基金采用EVA选股,锁定创造股东价值的优质成长股票基金,股票投资比例75%－95%,在控制风险的前提下为基金持有人谋求长期、稳定的资本增值。本基金为LOF基金,场内场外均可交易。前、后端收费模式,为投资者提供更多选择。招商优质成长基金自成立不到一年的时间以来,投资回报出色,同业排名名列前茅,在2006年以来的投资业绩排名中,持续位于近80只股票基金的前10名。在2006年8月11日公布的LIPPER(理柏)中国基金排名中,该基金在同类基金产品中回报率排名第一。

    招商安本增利债券型基金：免申购费、赎回费的债券基金

    该基金以战胜三年定期存款收益率,追求绝对收益为目标。追求本金安全基础上的稳健增值,收益更加放心。该基金的认购费率、申购费率、赎回费率均为0%,仅收取0.30％的销售服务费,在有股票投资部分的基金中,该基金是第一只也是目前唯一的一只使用销售服务费收费模式的基金,有利于您投资成本的降低。

招商基金客户经理俱乐部：渠道客户经理的乐园

    招商基金客户经理俱乐部：

    渠道客户经理的乐园

    为加强招商基金和渠道合作伙伴之间的联系,使渠道会员更方便、更快速地获取相关信息,并以此来发展自身的特色和竞争优势,招商基金为渠道合作伙伴贴身打造了一种全新的服务模式———招商基金客户经理俱乐部(cfp.cmfchina.com)。

    招商基金客户经理俱乐部以“凝聚、协作、提升”为宗旨,设计了多项为客户经理提供增值服务的内容。其中包括专业研究和培训,以理论和实际的结合,为达成个人理财规划师的目标积累理财知识；基金经理服务,在这里基金经理将提供准私人理财顾问的服务；互动交流；客户和基金业务管理,招商基金业务信息可在此轻松掌握；信息汇编,全面了解基金行业信息；获得免费的手机短信群发服务；积分及奖励计划等。

    招商基金客户经理俱乐部的目的是汇集各渠道英才,提供交流、研讨、联谊的投资理财服务社区论坛,在招商基金和渠道合作伙伴间搭建协作的桥梁,并通过招商基金客户经理俱乐部为会员提供专业化、个性化的特色服务,最终实现渠道会员、会员单位和招商基金的共同提升。

    招商基金渠道服务热线4008878555

    招商基金客户经理俱乐部网址：

    cfp.cmfchina.com

基金投资的最佳演习场——模拟投资

    2005年6月,招商基金首家创新推出了基金模拟投资,并使之成为招商基金客户服务中的一个响亮品牌。

    作为招商基金2005“高品质服务年”的一项活动,模拟投资从开放招商现金增值开始,进而延展到招商基金旗下所有产品,为广大尚未进行过投资基金的投资者提供了一次练兵的好机会。投资者通过网上模拟投资平台,真切体验到财富增值的过程。

    参与模拟投资的投资者可以象实际客户一样申购、赎回基金,并可享受与实际客户一样的全程服务。投资者登录招商基金网站“模拟投资基金”平台,并注册虚拟帐户后,即可获得虚拟现金100万元。通过注册Email和密码登陆后,投资者可以进行帐户查询、申购、赎回、盈亏查询等。同时,投资者在注册帐户后还可享受到招商基金的资讯发送、信息定制等客户服务项目。此外,模拟投资还提供了在线的“招商基金财富体验感言”栏目,客户可以自由发表看法。在活动期间每一周,招商基金将从投资者提交的留言中随机抽取“理财明星”若干名,并赠送精美礼品。

    到目前,模拟投资活动已经吸引了近四万位客户的热情参与,有不少客户通过模拟投资踏上了投资之路,招商基金旗下产品也成为他们的首选。

    财富体验感言精华

    □曾经看过一则故事让我感受很深意思是说世界有三种人,一种是用手挣钱,一种是用脑挣钱,一种是用钱挣钱,所示能够运用钱去生钱的人,才是最聪明的人,招商基金给我一个虚拟的理财平台,使我能有机会运用自己的理财知识,去试验一下自己理财方面的能为,为以后自己真枪实弹打下好的基础,我希望自己能够通过虚拟理财成为一名理财方面的高手,我会用心做好！

    □非常感谢招商基金让我们这些对基金一窍不通的人有个模拟的机会,真的非常感谢!如果现在真让我用一百万来实际操作的话我一定很害怕,因为不懂。但是有了这个模拟机会,我不但不害怕,还让我对基金有了更多的认识与了解,让我对以后现实生活中的操作有了一定的基础。

    □模拟投资是实践投资的基石。招商基金投资给我一个模拟实践的机会。给我一个100万,我会创造出若干个100万！模拟是实践的摇篮。

基金易：再创基金电子商务新高峰

    “基金易”(direct.cmfchina.com)是招商基金于今年5月全力推出的新一代基金理财电子商务平台。它以“化繁为简、精明理财”为核心理念,以“简单、方便、增值、智能”的客户体验为切入点,在支付模式、费用模式、系统平台、制度创新、营销体系等方面进行了全面创新,为投资者提供现金管理服务和基金投资服务。

    “基金易”通过与银行的深度合作,结合基金模拟投资平台、理财社区、积分计划、通知服务平台、活动管理,为投资者提供基金投资理财的畅快体验。所有客户在招商基金“基金易”网站购买基金时,都会享受到申购费及转换费8折优惠,并可参加“基金易”用户“畅所欲言,答题有奖”的活动。此外,针对网上交易最为关注的安全问题,基金易还启用了数字证书,招商基金也因此成为首家使用数字安全证书的基金公司。

    目前,招商基金“基金易”已开通招商银行、建设银行、兴业银行等渠道,后续还将开通更多银行渠道的网上支付。

    基金易客户感言

    □没有比较就没有鉴别,同为网上交易平台与基金易相比,差距就是那么大。我在使用基金易过程体验了网上交易的安全、便利、简单明了,八个字:高兴、顺心、舒心、放心。

    □“基金易”的推出,为大众理财创造了更方便、快捷的平台,让投资基金变得更容易,体现了招商基金公司对追求一流服务品质的一贯作风,希望招商基金再接再厉,成为招商基金持有人贴心的“理财好管家”。

    □我也在银行从业,接触的理财产品很多,但切身体会到招行个性化服务和产品创新能力走在同行的前列。基金易的推出更让人耳目一新,现在我已放弃自己的产品而改用招商基金理财,看来我们确实还有许多要做。祝愿招商基金一路走好,我与你同行。