财务绩效可以很好地反映上市公司的投入与产出之间的对应关系。通过对三大财务报表数据的加工形成反映各项能力的指标,再对各项指标进行归纳与评价,就可以得出公司分项与综合财务绩效。本篇对A股上市公司2006年中期的总体盈利能力、总体增长能力、总体偿债能力、总体经营效率、总体投资回报能力等进行财务分析,由此得出上市公司盈利能力、成长能力、投资回报能力等极富价值的排行榜。

    一、BBA禾银绩效评价体系简介

    BBA禾银绩效评价体系———通过对企业各种财务指标进行系统的分类,对各财务指标赋予不同的权重,采用BBA定量指标评价标准,计算出单方面的绩效分数和总绩效分数的一种综合评价体系。通过各项指标的数值及其变化全面考核企业的各项能力,从而反映上市公司的经营管理水平。借助BBA禾银绩效评价体系,投资者可以比较直观和客观地判断企业财务状况的水平及经营者的业绩(详情请参见禾银理财网www.bbachina.com)。

    二、总体绩效水平概述

    运用BBA禾银绩效评价体系和BBA分析方法对其进行综合分析后,发现两市A股上市公司2006年中期总体绩效水平比2005年略有下降。盈利能力、偿债能力分别下降了-2.02%、-7.67%,成长与发展能力亦下降显著,分别是-6。67%、-33。70%,表明2006年中期上市公司发展步伐沉重。

    三、总体盈利能力分析

    (一)总体盈利能力下降

    2006年中期两市A股上市公司盈利能力综合分数为64.09,较上年同期下降了2.02%。我们看到,上述的几个利润率指标都比去年同期下降,几乎都下降10%以上,盈利能力水平全面下降。虽然主营收入增加了,带来了主营业务利润上升5.73%,近183亿元,但成本增加更快,导致营业利润下降。上市公司只是通过投资收益和营业外收入才使净利润有所增加。

    (二)上市公司盈利能力优秀排名

    在总体盈利能力下降的情况下,我们有必要更加关注盈利能力强的公司,利于进行价值投资。下表是利用禾银系统盈利能力绩效评价体系计算得到的结果。

    四、总体成长能力分析

    (一)总体成长能力下滑

    企业为了生存和竞争需要不断的发展,通过对企业的成长性分析我们可以预知企业未来的经营状况的趋势。2006年中期两市A股上市公司成长能力综合分数为48.38,较上年同期下降-6.67%,说明上市公司成长速度下滑。由于上市公司的盈利水平下降,在增长率方面则表现为增长速度减慢。面对盈利较以前困难的情况下,上市公司纷纷减少固定资产的投资,使固定资产的增长放缓近40%。

    (二)上市公司成长能力优秀排名

    下表是利用禾银系统中成长能力绩效评价体系,计算得到的前50名结果。

    五、总体投资回报能力分析

    (一)回报股东意识提高

    随着大多数上市公司的股改成功,公司对股东的回报意识明显加强,股息发放率继续上升,回报能力略有提高。

    (二)上市公司投资回报能力优秀排名