投资要点：公司从事高档海产品育苗、养殖和水产品加工，公司是目前国内最大的海珍品底播增养殖企业。我们认为，国内海产养殖业正处于产业成长期，持续时间长。相关优势企业毛利率高、面临价升量增良好条件，具备很强的盈利能力。公司价值在于其凭借独特的海域资源条件，采用底播增殖，实现海珍品养殖的高附加值；公司较完善的产业链使得公司增强市场和品牌力量，公司业绩有望持续发展。我们利用股息红利折现法和市盈率比较法，得出公司的合理价值为41元，相当于公司07年预测盈利的18倍市盈率。

　　风险提示：1、公司可供开发的能够底播养殖的海域受到一定的限制，公司目前在黄海、东海寻找的海域只能浮筏养殖；2、国内中小板新股定价更多受当时市场情绪和市场气氛影响，股票上市后的短期走势可能偏离我们的定价分析。