《经济通记者苏承辉报道》在近期资源股饱受压力，航空股却录得不错升幅（参阅附表）。事实上，航空股近年饱受高油价困扰，令其燃料成本不断上升，以致股价长期跑输大市，如油价见顶并逐步回落，将令航空业投资价值重现。 比较各间航空公司，国泰（０２９３）无疑是业内一哥，其管理质素是最佳的，且盈利水平亦远抛离内地的同业。若只计内地三间航空公司，则以国航（０７５３）较为可取，参考上半年业绩，亦只得国航能够获得溢利４﹒５８亿元（人民币．下同），期内东航（０６７０）及南航（１０５５）皆录得亏损，各自蚀了１７﹒１６亿元及８﹒２５亿元。 除盈利能力较高，国航的财务状况亦较佳。根据国泰君安预测，国航至年底时净负债比率约为１﹒２５倍，远较东航的７﹒８倍低，而高盛估计南航年底时净负债比率约６﹒３倍。虽然以外币计负债将可在人民币升值时增加汇兑收益，但负债过多亦会造成庞大利息支出，而且令营运风险增加。 ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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