今日股市由于管理层亲自动手,蓝筹大盘魅力无穷。大盘承接早盘的上攻继续向上发力,最高触及1699.58点,成交量同比放大,今日蓝筹股罕见的集体走强,对于提升市场重心起到关键作用,由于工商银行将会在10月份中旬上市,那管理层将会想尽一切方法来维系大盘人气,以顺利把工商银行发行出去,而进攻是最好的防守,这是管理层目前最佳的方法。现在,大盘不断稳步上行,或许就是有第三只手在参与中,或许未来更大的"工商银行"行情将会上演。本栏目上周推荐的G漳发展(行情,论坛)(000753)及G金宇(行情,论坛)(600201)今天都有上佳表现。今天我们再为大家推荐一只超级白马股G中联(行情,论坛)(000157)：受益于宏观经济的高速增长,半年报业绩净利增长53%以上,目前价位与同一地区同业的G三一(行情,论坛)比低30%以上,且是第一家涉足高成长的机械行业融资租赁业,联想到徐工与凯雷的一年多的纠缠,这只质地优良的装备制造龙头,高速增长的白马蓝筹股,又有着土地增值的概念,一定会扬蹄狂奔。

    装备制造龙头,入选创新型企业,经济周期影响小

    G中联(行情,论坛)(000157)公司是国家高级技术企业,是目前国内最大的基础设施重大装备的研究、制造基地之一。产品市场占有率名列同行业前矛,在国内具备较高知名度。随着政策面刺激装备制造行业步入上升周期,公司也有望迎来飞速发展。公司是目前全国最大的基础设施重大装备的研究、制造基地之一。汽车起重机和混凝土泵车国内市场占有率各为25%,都位居全国第二。环卫机械领域市场占有率高达60%以上。2006年入选首批创新型企业试点。2006年中报披露,公司混凝土机械等产品出口较去年同期增长196.11%。公司受宏观调控影响有限。为了应对宏观调控,公司加大了环卫机械、塔机的投入与销售,其中,环卫机械目前市场占有率高达60％。另外,公司开始将目光投向海外市场,积极参与国际市场竞争,2006年3月公司产品已远销非洲安哥拉。公司的目标是,5年内使得海外市场收入占公司总收入的40%。公司产品结构和强大中标能力可轻松应对经济周期回落。一是七大产品平台搭建完毕,产品多元化可以较好的应对宏观调控带来的周期波动：目前公司已经稳定形成混凝土机械、工程起重机、塔式起重机、路面机械、环卫机械、地下工程机械(旋挖钻机)、机床等7大产品系列。其中环卫机械、塔式起重机和锯条锯连市场占有量全国第一,受固定资产投资回落影响较小,机床业务每年稳定贡献1000万元净利润。二是公司在政府重大工程领域具有强大的中标能力：公司出身于我国唯一的工程建设研究院,凭此资源优势,公司拥有强大的研究能力和雄厚的技术基础,使其在国家重大工程招标中表现突出,历史上中标成功率均在90%以上。

    半年由于工程机械行业市场旺盛,公司销售收入增长37%,各项费用得到较好的控制,营业费用增长32%,管理费用增长26%,费用增长幅度低于收入增长。 05年公司混凝土机械收入下降的主要原因是行业需求减弱以及公司营销网络的调整。06年公司新的营销体系赶上了上半年工程机械行业的高速增长,产品供不应求的情况加速了新营销体系与市场磨合的进程。公司的混凝土泵车在上半年的销售增速达到64%,高于行业增速,市场占有率也比05年提高了5.7个百分点。 公司起重机业务增速近30%,目前产能限制是公司起重机业务增长的瓶颈。主要从事起重机生产的泉塘工业园的扩建已完成10%以上,预计07年底前建设完成,届时起重机产能将扩大一倍。为公司赶超徐工奠定基础。 2005年10月到2007年9月公司继续享受免征企业所得税的政策,07年9月之后公司是否能继续享受这一优惠政策仍不确定。公司被国家确定为创新企业试点单位之一,预计国家对创新企业试点单位会在科研经费、税收等方面出台一些优惠政策。 在政府宏观调控的作用下,加上工程机械行业的季节因素,下半年公司经营业绩将低于上半年。我们预测06年全年每股收益在0.8元左右,如果公司年底前完成对与中粮地产合作项目的股权转让,公司全年每股收益在1元左右。科技部、国资委和中华全国总工会确定的第一批入选创新型试点的103家企业名单中就有G中联(行情,论坛)。有望获得更多有利于创新的政策并承担更多国家重大项目,从而获得“创新溢价”。 据介绍,试点企业有望在研发投入、技改等方面获得贷款优惠,在出口贸易方面享受较高的出口退税率。同时,企业还有可能就具体的项目获得国家政策性贷款或者国家发展专项基金等。作为直接受益的企业,所面临的发展机遇将更加广阔。研究人士指出,从短期看,政府激励自主创新所采取的优惠政策会影响到企业的当期费用和利润变化,直接影响相关上市公司的经营业绩。

    拥有大量土地资源,重估增值潜力巨大

    公司土地收益锦上添花。公司拥有大量土地资源,曾征地3000多亩,其中商业用地约1300亩。目前这些土地已有大幅增值,如果出售或者以其用于股权投资,有望获得巨额投资收益,估计收益将超过1亿元。赵伟认为土地收益在2006年计入公司收益的可能性较大。在记入土地收益的情况下,预计G中联(行情,论坛)(000157)2006年每股收益为1.05元；如果土地收益不计入,则预计公司每股收益为0.85元；此外,预计2007年公司每股收益为1.20元。与同行业其他上市公司相比较,中联重科是盈利能力最强的工程机械上市公司之一。2005年公司毛利率为26.7％,在行业内位居第三；净利润率9.5％、ROE达17.93％、每股经营现金流达0.91元,均远高于其他公司,名列榜首。公司业绩优良,技术实力雄厚,产品具备自主知识产权,主导产品质量、性能等方面均处于国内领先水平,市场占有率较高。即使与地处同一地域的G三一(行情,论坛)相比较,其目前的股价至少也应在12.70元/股(因为股改G三一(行情,论坛)为10送3.5加送8元,G中联(行情,论坛)为10送3.2)。所以,我们认为G中联(行情,论坛)目前的股价仍然存在低估。

    唯一获得融资租赁牌照,前景广阔

    融资租赁业务将成利润增长点。在工程机械销售上,融资租赁模式比按揭贷款模式更有优势,融资租赁发展可谓正当其时；作为工程机械行业内唯一一家获得融资租赁业务牌照的公司,先入者将获得较高的垄断租金。融资租赁企业可以为买家灵活地解决融资难题。想购买设备的企业到银行贷款,因为银行有一整套制度规定要遵守,所以个性化服务相对较少。融资租赁企业则可以按照买家的具体情况和需要做好个性化服务。打个比方,一台设备,价格是100万。双方约定好,年利率是7.5%。偿还的期限一般尊重买家的意见。其次,融资租赁可以缩短资金使用周期。为工程机械的制造企业解决许多问题。如果制造商的客户既想要设备,又因为资金的问题买不了。这时,制造商自己没有开设租赁公司,那就可以通过融资租赁让你把你的设备尽快卖掉,又可以化解这些客户缺钱的难题。对于有些客户,还可以做经营租赁。只要约定好,在客户把设备退还给融资租赁企业时,制造商保证买回去。让融资租赁企业保本,还有一些利润空间就可以了。

    向联想转让股权,强强联手,资本市场运作高手

    2006年5月31日,佳卓集团受让中联重科15.83%股份一事,令市场对其重组格外关注。这都是因为佳卓集团的实际控制人佳卓集团,为注册英属维尔京群岛而通讯地址为香港的企业。我们注意到,佳卓集团及持有长沙建筑机械研究院有限责任公司8％股权的智真国际有限公司同属兴诚投资有限公司的控股子公司,为一家在英属维尔京群岛注册的公司,其唯一股东为设立于开曼群岛的有限合伙企业Hony Capital II L.P.(弘毅投资基金),Hony Capital II L.P.(弘毅投资基金)的实际控制人为根据中国法律在中国北京成立的联想控股有限公司。联想控股有限公司的控股股东为中国科学院国有资产经营有限责任公司。因此,对机械行业内优质资产较多的中联重科的控制,可见联想控股并购眼光的独到,这可能是继徐工科技(行情,论坛)后机械行业内的又一次强手联手。“凯雷徐工案”长跑已近一年,表面的平静之下,暗流涌动。中联中科与徐工有合作动向。此前,9月6日,一个来自香港投行圈的人士说：“凯雷决定退出了,不再参与徐工的重组。”但这个消息也被王岩松否认。此时据说,中联重科的领导人曾经受约赶往徐州,受到了徐工集团负责人的热情欢迎和盛情接待。之后一篇“中联重科与徐工合作是天作之合”的文章开始流传,称中联重科极有可能参与徐工的重组,并且获得了主管部门的支持。不久前G中粮地(行情,论坛)宣布与中联重科合作在长沙进行商品房开发,在项目公司中G中粮地(行情,论坛),将持有30%的股权。定共同出资成立观音岩项目公司,其中中联重科以长沙市望城县黄金乡雷锋大道西侧总面积为775638 平方米的土地使用权的评估价值18037.48 万元作为出资,中粮地产(或其控股子公司)以人民币7730.35 万元现金出资,共同出资成立项目公司,双方各占项目公司70%、30%的股权。此消息引起G中粮地(行情,论坛)在二级市场上表现强势。二级市场上,这只有着强大实力和并购题材、质优价廉的白马蓝筹股短期调整充分,KDJ指标向上发出强烈的买卖信号,把握好基本面,抓住技术上的机会,一定会有意想不到的收获。