􀁺 澄星股份本次发行的可转换公司债券期限为5年，第一到第五年各年票面利率分别为1.4%、1.7%、2.0%、2.3%和2.7%，转股价格为募集说明书公布前20 个交易日均价和前一交易日均价中较高者上浮0.1%。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）公司老股东拥有每股配售1 元的优先认购权。

􀁺 此次转债募集资金将用于对宣威磷电有限责任公司进行增资，继续建设6 万吨黄磷及下游精细磷化工项目、煤矸石与黄磷尾气综合利用热电联产项目、原料加工、供水及其它公用工程。发行转债融资将缓解澄星股份资金压力，保障云南矿电磷一体化项目按计划完工。

􀁺 云南宣威磷电一体化项目已有一台5 万千瓦发电机组和两台1 万吨/年黄磷装置投产。剩余两台发电机组和4 台1 万吨/年黄磷装置主体已经就位，预计将分别于9 月和10 月陆续投入生产。宣威磷电公司享受“三免两减半”的税收惠，预计2006 年将实现盈利，2007 年开始将成为澄星股份未来几年主要利润增长动力。

􀁺 按照6 元左右的转股价计算，转债全部转股后将增加股本约7300 万股（18%左右），对未来每股收益产生一定稀释作用。按照上次预测数据，公司考虑转股稀释效应的2006、2007 年每股收益分别为0.18 元和0.39 元。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）以9 月11日收盘价6.03 元计算，澄星股份2006、2007年全面摊薄市盈率分别为33 倍和16 倍。考虑到2008 年后宣威磷电公司盈利情况将由于循环经济项目和自备煤矿的投产而继续出现明显增长，维持“增持”评级。

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