银行融资各施法 直奔资本充足率

　　本报记者 潘红敏

　　9月9日，Ｇ民生公告，定向增发不超过35亿Ａ股获银监会批准；9月8日，Ｇ招行披露Ｈ股招股说明书，目前正处在招股期；8月12日，Ｇ华夏公告拟发行不超过20亿元的次级债；Ｇ浦发计划在第四季度增发7亿股Ａ股，集资额约64．82亿元……。而上市银行半年报显示，Ｇ招行、Ｇ浦发、Ｇ华夏的资本充足率分别为8．36％、8．20％、8．01％，逼近8％的最低警戒线，而Ｇ民生的资本充足率已跌至7．46％，深发展只有3．58％。各家银行补充资本金的迫切性可见一斑。

　　“这一切都预示着银行下半年将再掀融资潮！”一位证券界人士对此评论道：“Ｇ浦发、Ｇ民生、Ｇ招行等银行未来将通过增发、发债及海外上市等多种手段来补充资本充足率。只有深发展，因为股改问题只能等待。”

　　Ｇ民生 定向增发35亿股

　　7．46％！！Ｇ民生半年报显示的这一资本充足率数字，落至银监会监管红线之下，补充资本充足率刻不容缓。

　　当前，资本金不足是民生银行进一步发展的一块心病，因此，王浵世与董标共同执掌的民生银行，首要任务就是补充资本，增加资本充足率。

　　相关资料显示，近几年民生银行业务规模不断扩大，2005年末加权风险资产净额为3177亿元，按照公司的经营战略和目前的发展态势，如果近期保持年均30％的幅度迅速增加，为维持最低8％的资本充足率和4％的核心资本充足率的监管要求，那么每年维持40亿元以上的核心资本融资和等额的次级资本融资是必不可少的。

　　所幸，Ｇ民生的融资许可获得银监会批准。Ｇ民生9月8日公告，经银监会批准，该行已获准发行不超过35亿股的人民币股票，用于补充核心资本。据了解，其具体用途为拨付分支机构营运资金、购置固定资产和增加科技投入、增加资产的流动性等三个方面。此前，7月17日，民生银行正式公告将采用非公开发行方式，向特定对象发行不超过35亿股。据了解，包括淡马锡、新希望等在内的原有股东都对增发股票抱有浓厚兴趣。

　　Ｇ招行 Ｈ股筹资200亿

　　Ｇ招行选择的是一条海外上市之路。

　　9月8日起，Ｈ股正式公开招股。此次公开招股将截止到9月13日中午，并于9月15日前后定价。招商银行最终将于9月22日挂牌香港主板，成为第4家登陆Ｈ股市场的内地银行，和首家先Ａ股再Ｈ股的内地银行股。

　　公开招股首日传来的消息称，这家资产规模内地排名第6的银行，广受小股民认购，据悉，招商银行国际配售部分已取得超过20倍的认购。故而有媒体称：“3800亿港元的巨额资金涌向招商银行。”

　　在2003年到2005年期间，招行的资产总额、贷款总额和净利润的年复合增长率分别是21．9％、23．9％和30．2％。而今年上半年为止的不良贷款率只有2．30％，在国内商业银行当中表现最为优秀，截至到今年6月份四大商业银行的不良贷款率为9．5％。

　　而在国内二级市场上，阶段涨幅最大的Ｇ招行显然已成为银行股的一面旗帜。据招商证券分析师罗毅分析，国外上市银行股中波兰的Ｂａｎｋｍｉｌｌｅｎｎｉｕｍ和印度的ＨＤＦＣ的动态市盈率分别为20倍和22倍，按照类似标准确定，Ｇ招行目标价为9．9元。

　　Ｇ浦发 增发＋发债

　　Ｇ浦发去年8月获准在全国银行间债券市场发行120亿元人民币的金融债券，今年7月又发行了26亿元的次级债，增加了银行的附属资本，提高了资本充足率。

　　Ｇ浦发2006年中报披露，截止06年6月31日，公司资本充足率8．01％。公司06年经营计划：总资产规模达6760亿元，各项存款余额达5870亿元，各项贷款余额达4451元，税后利润增长25％；年末不良贷款率控制在1．85％以内。

　　2006年7月4日公告，公司在全国银行间市场私募定向发行总额26亿元人民币的次级债券已发行完毕，本次次级债券发行期限10年，最终确定为年利率3．75％。根据有关规定，26亿元次级债券全部计入公司附属资本。

　　2006年5月31日公告，股东大会批准公司延长增发不超过7亿股普通股决议有效期限一年，期限延长至2007年5月31日止。本次拟发行募集资金不超过60亿元将全部用于补充公司核心资本。

　　Ｇ华夏 发债暂缓眼前急

　　华夏银行6月末的资本充足率为8．20％，下半年资本压力将进一步加大，公司8．4亿股的增发计划一直未能顺利实施，董事会8月12日已经通过议案，将发行20亿元次级债以暂时缓解资本充足率的困境。

　　按照计划，本次发行的次级债品种为10年期固定利率债券，按年付息，在第5年付息日设一次发行人赎回选择权，总金额将不超过20亿元。Ｇ华夏称，发行次级债券，旨在确保资本充足率满足监管要求，改善资本结构，推进业务有效增长。

　　此外，华夏银行还计划发行不超过150亿元、期限不超过5年的固定利率金融债券。筹集资金将被用于替代存量协议存款、优化中长期资产负债匹配结构，并支持新增中长期资产业务的开展。

　　Ｇ华夏董事长刘海燕还曾透露，公司将积极做好增发和发行混合资本债券的各项准备工作，力争在今年能够尽快补充资本。

　　Ｇ华夏2006年中报披露，截至06年6月末，公司资产总规模达到3916．84亿元，比上年末增长9．98％；资本充足率8．20％。06年计划资产总额不低于3900亿元，年末不良贷款率控制在3％以内。

　　内外兼修 增加非息收入

　　业内人士表示，目前国内银行利润的95％左右来自存贷利息差，而国外银行仅有40％－50％的利润是来自存贷款的利息差，超过50％的利润是银行通过中间业务实现的。由此，国内银行要实现很好的成长性，只能通过提高资本金。

　　银行发行金融债、次级债、混合债等的主要目的都是为了提高附属资本金，发行新股增加净资产是为了提高核心资本金，最后都是要提高资本充足率。举例来说，一家银行资本金有8亿元，如果该银行只有8％的资本充足率，银行只能吸收100亿元的存款；而资本充足率为16％，则可以吸收存款200亿元。目前银行的存贷比大约为65％，存贷款的利息率差大约3个百分点，则100亿元存款可以贷款65亿元，银行获利近2亿元；而200亿元存款可贷款130亿元，银行可获利近4亿元。由此，可以看出，随着银行业竞争的激烈，提高资本充足率成为银行抢占利润的重要手段。

　　但是，大银行主要依赖利差作为收入支柱的情况将因为宏观调控原因得以改观。而从上市银行2006年中报可以看出，各银行都在调整自己的产品结构，加大了非息收入的比重。

　　而在加大宏观调控力度和抑制贷款增长速度的背景下，完成募集资金后，商业银行又该如何拓宽利润来源呢？

(责任编辑：王燕)