*ST方向重组提速将获2亿欠款 五粮液借机打造汽车平台

——*ST方向（000757）在大股东沈阳北泰集团主导运作的几年里，已是债务累累。*ST方向所在地的四川省内江市国资委、内江市经贸委以及相关部门已经成立了一个工作小组，正在解决*ST方向的历史遗留问题，主要是债务化解问题。据最新消息，北泰集团将于今年9月底中国证监会规定的最后期限之前，向*ST方向归还2亿余元的欠款。同时，*ST方向的重组以及股改将随之启动，而重组方正是酒业大亨五粮液集团。据了解，面对机构施予的压力，G五粮液(行情,论坛)（000858）已表态不会参与造车。因此，收购一家上市公司，作为五粮液集团整合汽车产业的平台，就显得尤为必要。在收购完成之后，五粮液集团旗下的相关汽车行业的资产如普什公司等，将随即注入*ST方向。由此，*ST方向未来将成为五粮液集团造车的上市旗舰。

*ST方向（000757）的前身是内江峨柴，公司自数年前由沈阳北泰集团重组以后，主营除了原有的柴油机和曲轴产品之外，涉足IT行业，主要生产显示器，也包括集成电路等。其中液晶显示器主要是OEM形式生产的，几乎都是外销。

然而，随后由于TFT-LCD行业周期性波动，2004年全球TFT-LCD市场价格则呈现大幅度下降，加之方向光电对市场信息反应不及时，造成主要零部件和产品采购价格与市场价格相差巨大，致使显示器行业亏损严重，从而导致公司在2004年和2005年连续两年发生巨额亏损。

公开资料显示，截至2005年12月31日，北泰集团及其关联方共占用*ST方向资金227897630.04元。截至2006年5月25日，*ST方向对外担保余额总计86607.53万元，其中对非关联方担保余额为19673.34万元，逾期14353.34万元；为关联方——大股东沈阳北泰集团的控股子公司担保14018.6万元，已全部逾期；为公司控股子公司担保49759.59万元，逾期48759.59万元。

据知情人士透露，证监会、深圳证券交易所对*ST方向的大股东占款、巨额担保、股改进程等都非常关注，多次电话了解相关情况。6月初，深交所还要求方向光电汇报大股东占款、股改进程等情况。

应该说，北泰集团的还款承诺其实和*ST方向的重组、股改等是捆绑进行的，北泰还款不顺必然会影响公司重组。因此，*ST方向所在地的四川省内江市国资委、内江市经贸委以及相关部门已经成立了一个工作小组，正在解决*ST方向的历史遗留问题，主要是债务化解问题。

据最新消息，北泰集团将于今年9月底中国证监会规定的最后期限之前，向*ST方向归还2亿余元的欠款。同时，*ST方向的重组以及股改将随之启动，而重组方正是酒业大亨五粮液集团。而几乎可以肯定的是，五粮液集团在收购*ST方向之后，将把*ST方向作为其打造汽车产业的上市平台，五粮液集团旗下的相关汽车行业的资产如普什公司等，将随即注入*ST方向。

五粮液集团造车的梦想早在多年前就已萌发，并付之于行动。根据相关资料，早在2000年，政府方面要求五粮液集团到2005年销售收入要在2000年的基础上翻一番，年经济增长率为20%。在此压力下，五粮液集团将发展战略始终定位于多元化，提出积极发展与主业技术、主业市场关联的产业；协调发展虚拟产业；适时、适度发展高新技术产业。虽然这些年来五粮液集团一直在寻求着能够承载其超常规发展的多元化方向，但效果并不明显。因此，在急于扩大企业规模的情况下，选择产值高规模大的汽车业似乎也就是顺理成章的事了。

2002年12月，五粮液集团在进军汽车业上迈出第一步：与思美创（北京）科技有限公司签署合作协议，后者承诺利用多年来在汽车模具行业中积累的专业服务经验，协助五粮液集团解决在产品制造中遇到的实际问题，为五粮液提供全套解决方案。

2003年底，五粮液接到汽车模具定单的消息更是轰动一时，其主要内容是五粮液旗下的普什公司已经接到重庆长安及日本汽车生产商的1000万元模具订单。当时，五粮液集团总裁王国春向媒体透露，2004年春天，五粮液就可以出第一套汽车模具，五粮液一只脚已经踏进了汽车的行业，并且踏入了汽车关键的行业。

此时，对于五粮液未来会否参与整车制造仍是一个悬念，而公司方面也对此闭口不谈。

随后的两年多时间里，五粮液的造车热似乎有所降温，相关消息较少。不过，在集团公司网站的描述中称，以塑胶制品和现代模具制造为主的五粮液普什集团公司迅速地成长壮大，其在防伪瓶盖、PET原料及成型制品等产品的产销上取得优异业绩，特别是汽车模具、IT产业模具等高、精模具的设计、制造正在高速发展，并处于国内领先水平。

直到近期一笔普什公司作为收购方参与的交易浮出水面，市场又再次关注起了五粮液的造车之旅。今年8月9日，申华控股(行情,论坛)（600653）公告披露了其将拥有的位于绵阳的发动机生产企业95%的股权转让给普什公司和绵阳国资公司，其中普什受让93%的股权，上述转让已达成相关协议。这标志着五粮液集团拥有了生产制造发动机的能力。

然而，五粮液的目标显然不止于此。据熟悉集团情况的人士透露，普什公司目前汽车配件模具的客户包括重庆长安、广州本田、辽宁华晨等，近期五粮液集团已和辽宁华晨协商确定，将在四川绵阳设立汽车总装生产企业，双方在该企业的持股比例均为46.5%。

这一消息在日前媒体对华晨汽车董事长祁玉民的采访中得到证实。祁称，未来五粮液集团、华晨集团、绵阳投资、社会投资者将分别持有绵阳新华内燃机集团有限公司46.5%、46.5%、4.5%和2.5%的股权。祁玉民认为在华西生产发动机并匹配当地生产的整车，有利于华晨集团降低生产成本和物流成本，而未来其将在华西生产皮卡、SUV甚至包括轻卡，面包车等符合西南地区的产品。

从目前情况看，在不久的将来五粮液集团进入整车制造业已无悬念。

有传闻，面对机构施予的压力，G五粮液（000858）已表态不会参与造车。因此，收购一家上市公司，作为五粮液集团整合汽车产业的平台，就显得尤为必要。于是，同样以汽车零部件为主营且在这方面有着较好历史基础的*ST方向，就自然而然地进入五粮液的视线。而五粮液集团又是四川省内大户企业，对于内江市来说，引入五粮液自然是求之不得。事实上，根据四川省经济委员会相关负责人透露，四川省一直支持五粮液进入汽车企业，在2003年12月出台的《关于对四川省汽车工业进行战略调整的建议》中，明确写有“支持五粮液对川橡和资阳南骏的收购”。所以，双方一拍即合。

而在收购完成之后，五粮液集团旗下的相关汽车行业的资产如普什公司等，将随即注入*ST方向。今日的普什公司前身是昔日净资产仅2000余万的宜宾塑胶瓶盖厂，上世纪90年代末上市公司在收购并代其偿还3亿债务后，将其置换给了五粮液集团，此后先后更名为“五粮液集团环球塑胶有限公司”和“普什公司”。 从目前的数据看，普什公司已是五粮液集团除上市公司外盈利能力最好的子公司，至2005年底净资产达7.47亿元，2005年主营收入36.79亿元，实现净利润4.58亿元。

由此，*ST方向未来将成为五粮液集团造车的上市旗舰。

武汉新兰德 余 凯

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