若员工股权激励计划实施，吉富公司担当何种角色引人关注

　　本报讯 “券商借壳上市第一案”终于浮出水面——广发证券将“借壳”延边公路实现在A股市场上市。9月11日，延边公路(000776，SZ)、G敖东(000623，SZ)、G成大(600739，SH)三家上市公司发出公告，延边公路将用新增股份换股方式吸收合并广发证券，换股比例初步定为1：0.83(即0.83股广发证券股份可换1股延边公路股份)。

　　业内人士指出，如果进展顺利，广发证券将成为我国首家借壳上市的证券公司。

　　上述公告还显示，此次延边公路与广发证券的换股将与公司的股改一并进行。延边公路以截至2006年6月30日经审计的全部资产及负债为对价，回购G敖东所持有和拟受让的8497.7833万股非流通股并注销；按照“人随资产走”的原则，延边公路原有员工和现有业务也将随资产和负债一并由G敖东承接。这也就意味着，与广发证券换股的延边公路将是一个完全的“净壳”。与此同时，延边公路拟用新增股份的方式换股吸收合并广发证券。数据显示，延边公路停牌前20个交易日的均价为5.43元，以此推算，在换股过程中，每股广发证券的定价约为6.54元。

　　9月11日的公告同时表明，这两家公司将会各拿出5%的广发证券股权用于广发证券员工激励计划，这10%的广发证券股权将“待相关主管部门批准后，按照2006年6月30日广发证券经审计的每股净资产值”出让给广发证券员工。

　　据了解，2004年9月17日，中信证券对广发证券发起要约收购。此举遭到广发证券管理层的抵制，随后广发证券管理层和员工出资成立吉富公司，注册资本为2.48亿元。成立后不久，吉富公司就收购了广发证券12.23%的股份，成为其第三大股东，同时吉富公司也收购了G成大16.91%的股权，成为其第大二股东。G成大为广发证券第一大股东。但吉富公司收购广发证券一直未获证监会的资质认可。2006年初，证监会要求吉富公司转让其持有的广发证券股权，并把该问题当作同意广发证券借壳上市的一个前提条件。随后有媒体报道，吉富公司将该部分股权转出，这一度被认为是“广发证券员工持股计划以失败告终”。

　　如果今后广发证券员工激励计划实施，届时吉富公司将扮演什么角色呢？对此，广发证券和延边公路的相关工作人员都未给予记者答复。

(责任编辑：陈晓芬)