《经济通专讯》麦格理研究报告表示，内地银行在公布其优于预期的中期业绩后，股价表现乏善足陈，欠缺上升动力，主要是因为投资者关注内地银行的资产质素能否持续好转及外汇亏损对银行盈利的影响。 报告指出，虽然内地银行的资产质素呈改善，不良贷款比率持续下降，惟投资者担心的是这势头能否持续，而当中的关键则在于银行予国有企业的贷款会否变成坏帐。在这方面，建设银行（０９３９）所需承担的风险将较交通银行（３３２８）为高。 另外，虽然人民币升值有助提升内地银行的盈利能力，但由于四大国有银行，例如建设银行及中国银行(行情,论坛)（３９８８）上市前都接受政府的美元注资，故人民币升值将令这批美元资金变相贬值，令银行录得外汇亏损。 麦格理估计，随着人民币继续升值，将会令到建行２００７年录得高达５５亿元人民币的外汇亏损；不过，该行认为外汇亏损对内地银行的盈利只属帐面上的影响，不会冲击内地银行的盈利能力。 此外，基于内地资本市场息率上升，有利银行的投资收益表现；加上人行两度加息及非利息收入表现佳等正面因素，故即使内地银行的贷款增长或受宏调影响，亦不会对其构成太大冲击。该行建议投资者伺机吸纳内地银行，并维持予内地两大龙头银行股－建行及交行「优于大市」的评级，目标价分别为４﹒２元及５﹒９元。（ｊｌ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形 式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出 投资决定，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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