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复制基金并非简单机械复制--访博时基金管理公司副总裁李全
时间:2006年09月14日10:42 我来说两句  

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     (行情-论坛)
 
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来源:中国证券报

    ■老总访谈

    本报记者 易非 深圳报道

    近期股票基金发行状况陡然转冷,但处在发行当中的博时价值增长贰号仍然受到了市场上的欢迎,博时基金公司副总裁李全强调复制基金不是简单复制,博时将在总结近四年的博时价值增长投资和风险管理经验基础上,更好地对价值增长贰号的投资和风险管理进行监控管理。

    记者:为什么会选择博时价值增长基金作为复制的目标基金?

    李全:这是基于以下三个因素:一是该基金业绩良好、规模稳定,二是其投资理念得到市场广泛认可,三是其拥有较好的客户基础。

    就业绩来看,到6月30日,基金平均年份额净值增长率18.24%。在该基金成立的3年多时间里,经历了市场的牛熊更迭,积累了较为丰富的管理经验。

    博时价值增长在国内率先提出了“价值投资”理念,该理念2003年得到了国内市场的广泛认可,并形成一种主要的投资方法,也成为博时一贯坚持的投资理念。

    因为上面两点,博时价值增长建立了良好的客户基础,基金长期投资者约3万户。博时价值增长的“价值投资”理念还得到了部分机构投资者的认可,也成为基金规模长期稳定的重要保证之一。

    记者:博时价值增长上半年没有参与一些市场热点,这被一些人认为错失了市场机会,如何看待这种现象?

    李全:博时价值增长是“价值投资”的提倡者和坚定的执行者,上半年没有参与一些市场热点,与这种理念有很大关系。上半年市场热点纷纭,其中一些热点板块的上涨既有合理的一面,也充斥着概念炒作,隐含着资金的推动,被称为“故事会”行情。这些概念炒作看起来很热闹,但隐含着一定的市场风险。市场风险的表现是非常复杂的,很多市场风险并不是马上就表现出来的,是一个逐渐积累的过程。

    面对这种情况,博时价值增长仍然坚持自己的理念,为投资人赚取安全稳健的收益。我们力争做长跑中的胜者,这需要耐心与经验。

    需要指出的是,我们目前年金业务开展得比较好,并在一些大型国有企业、银行等机构年金投资管理招标工作中中标。这些机构客户希望我们为他们量身定做产品,其中一个重要原因就在于他们认同博时的这种价值投资理念。

    记者:不少投资者还是有疑问,由于时点、投资环境不一样,博时价值增长贰号业绩能否表现得与博时价值增长同样出色呢?

    李全:两者业绩短期可能存在一定差异,但长期来看,收益率会趋同。比如富达旗下的Fidelity Equity Income II Fund为Fidelity Equity Income Fund的复制基金,两者每年业绩都不尽相同,但在过去十年,回报率分别为105.20%和104.04%,相差仅1.16个百分点。复制基金多是一些绩优公司具有优秀业绩的老产品的复制品,这些基金经历了多年熊牛的洗礼,无论在投资风格和策略上都已成熟。复制基金一方面拥有低面值认购的优势,而且由原业绩良好的基金经理继续管理,操作更具有优势。从投资者角度看,复制基金最明显的优势之一就是,这些基金的投资理念和投资策略已得到了市场验证,发行复制基金,可以使投资者在投资时有所参照。

    记者:相比以前的投资环境,价值增长贰号的投资环境更好了,比如金融衍生产品不断增长,这方面的投资有什么考虑?

    李全:虽然博时价值增长贰号采取的是对原基金投资策略的复制方式,但我们也不会简单机械复制。在适当的时机,我们会考虑投资证监会允许投资的各种证券品种,从而进行风险管理。同时,公司将在总结近四年的博时价值增长投资和风险管理经验基础上,更好地对价值增长贰号的投资和风险管理进行监控,对基金投资进行事前、事中和事后的全面风险管理。


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