《真知灼见》今早（１４日）纽西兰央行议息，议息会后宣布维持息率不变于７﹒２５％。有关决定由于是市场预期之内，所以并无引起市场太大关注。市场焦点反是在纽央行议息会后的声明里。纽央行警告，由于通胀一直未见收减他们已不能再肯定未来可否继续不加息。是次声明明显较过往声明强烈，并略有倾向指纽西兰有加息可能。 由于纽西兰一直面对着庞大贸易赤字，为免刺激纽元汇价上升进一步令贸赤有所广大，纽央行一直表示无意加息。市场最初估纽西兰甚至可能最快于明年第一季减息。但自该国公布的通胀出现连续四个季度高于纽央行制定之１％－３％年通胀范围，第二季通胀按季增长更达１﹒５％的１６年最快增长（年通胀则为４％），加上劳工市场不断存在工资增长压力，市场现估计纽央行就是要减息，最快也要待明年第二季。而如果通胀不能停下来，更不排除纽央行需要加息。受上述因素刺激，纽元汇价今早冲上６５﹒４０美仙水平。这相比较欧元及澳元仍分别维持在１﹒２６９０美元及７５﹒２０美仙，与周三晚（１３日）水平相约，可反映纽元的升势确实显着。 在６５美仙之上，笔者认为追入纽元值搏率不高。或许，倘下周三（２０日）联储局于议息会上维持息率不变，可增强市场对美国加息周期见顶预期。在纽息与美息可维持差距并以纽息占优的情况下，这或会有助刺激纽元汇价一尝冲上６６美仙之上。但一点必须明白，纽元最大致命伤是其所拥有的庞大贸易赤字，而本月底当纽西兰一旦公布其第二季流动账赤字对比经济生产总值大于１０％，提防纽元会出现下跌。预期纽元由现在到月底或会出现先升后回情况。波幅大至维持于６４－６６美仙上落。《星展银行财资市场环球金融市场部副总裁 温灼培》

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