沉寂42天后，福禧投资控股有限公司（下称“福禧投资”）发行的短期融资券“06福禧CP01”（0681029）再次出现成交，不过此次成交价格大幅下跌近40％。

　　9月7日，2100万面值的福禧投资短期融资券以六折价格（60.00元），在银行间市场以后台交易的方式成交。

　　知情人士透露，这一交易的卖方是一家国有商业银行，买方是一家总部位于深圳的证券公司。不过，他表示买卖双方都有可能是为各自的客户进行交易。

　　神秘接盘者

　　据中央国债登记结算公司的数据，9月7日，“06福禧CP01”以后台交易方式成交两笔，成交面值总计4200万元，全日成交加权价格为79.338元。其中：第一笔面值为2100万元，成交价格为98.676元；第二笔面值同样为2100万元，但成交价暴跌为60.00元，对应收益率为134.4％。

　　自7月底起，由于福禧投资的董事长协助有关部门调查，随后该公司发行的短期融资券的信用评级被降低，“06福禧CP01”一直无人问津。

　　7月27日，“06福禧CP01”曾成交1.6亿元，报收于97.52元，收益率4.2％，但7月28日直到9月6日，在银行间市场上，并无成交记录。

　　9月7日“06福禧CP01”的两笔交易，并没有采用机构在银行间债券市场一般的交易方式，即通过全国银行间债券市场报价交易系统进行交易（前台交易），而是交易双方直接将交易指令发送到中央国债登记结算公司，并由中央国债登记结算公司在后台进行过户。

　　由于后台交易的数据并不出现在实时的前台交易数据中，因此此次交易十分隐蔽。多家银行和证券公司的债券交易员均表示对这一交易并不知情。

　　“显然买卖双方并不想让其他人知道有交易。”知情人士表示，“一般的债券交易很少采取这种方式。”

　　以7月27日97.52元的收盘价为基准，2100万元面值、成交价60元计，意味着卖方将承受近800万元的直接投资损失。

　　持有机构调查

　　有市场人士分析，福禧短期融资券的大幅下跌，是有机构被迫进行不计成本的清仓。因为在被调整信用评级后，福禧短期融资券C级的信用评级已远低于货币基金和保险公司所允许的投资级别。

　　知情人士透露，持有福禧短融券的机构为数不少，包括国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、基金公司、保险公司和证券公司等机构，其中基金和保险公司持有的数量可能达到福禧短期融资券总额10亿元的一半左右。

　　而根据保监会的规定，保险公司只能投资信用评级在A－1级及以上的短融券。

　　证监会要求：货币基金只能投资A－1级及以上的短融券，一旦所持有的短融券信用评级被降低至此标准以下，必须在评级报告公布之日起20个交易日内予以全部减持。

　　9月15日，将是福禧短融券降低评级报告公布后的第20个工作日，因此有商业银行债券交易员表示，近日可能还有机构会进行减持。

　　信用类固定收益产品专业研究及定价公司鼎资投资发布的最新报告认为，由于债权人为数众多，因此“福禧的资产很可能会被多家公司反复冻结”。

　　而“在资产被冻结的情况下，要想在诉讼结束前按时偿还短期融资券的债券存在很大的难度。而想要结束这场诉讼，估计需要两到三年的时间”。

　　“假设福禧最终得到重组，那么从时间上估计，可能在两年以后。按不良资产处理20％的平均收益率估算，两年时间到期全部收回，这样福禧短债价值为69.4元；如果按三年时间计算，则为57.8元。”鼎资投资的分析师表示，“但如果三年到期无法全部收回资产，只能以八折收回的话，则仅价值46.3元；在仅能对折收回资产的情况下，现价28.9元。”

　　据了解，福禧短融券的主承销商——中国工商银行在8月29日组织第一次福禧短期融资券持有人会议后，于9月7日，在北京组织召开了第二次福禧短期融资券持有人会议。会上，各方签署了一份协议，确定了福禧短期融资券债权维权事项的议事日程。

　　据出席会议的人士透露，如福禧投资的重组10月底仍无实质性进展，工行将择机采取法律手段。

(责任编辑：张雪琴)