《经济通专讯》高盛证券发表研究报告表示,将新鸿基地产(0016)2007年及08年盈利预测调低13﹒5%,因全年业绩表现逊于预期及预估物业销售时间表推迟。 该行指出,新地股价在84﹒35元的水平,只较该行预估07年每股资产净值(NAV)的92﹒68元折让9%,价值并不便宜。 维持「中性」投资评级,12个月目标价82﹒8元。 报告表示,由于利息开支较预期高及租金收入较预期略低,集团全年业绩只处于巿场的下限,并低于该行预期的7%。 该行认为,新地经常性收入有22%的增长,但末期派息只维持1﹒5元,相信会打击投资者情绪及短期内令股价下跌。新地管理层指需要保留资金作土地收购,报告认为集团净负债比率只有约15%,对其资本结构来说太过保守。 高盛表示,在美息见顶下利息开支上升的压力减微,派息不变令部分投资者理解为管理层对盈利前景表示关注。当新地强调会扩大边际利润前提下,该行不排除集团会牺牲销售量以维持较佳利润可能,因此高盛料新地对物业销售时间表或推迟。(ry) *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ,如因相关建议招致损失,概与《经济通》、编者及作者无涉。作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 |