9月底，安信证券将正式挂牌，来自托管组人士的消息，已基本确定牛冠兴担任安信证券董事长。

　　按照计划，安信证券将先接收广东证券先行剥离的证券类资产，并以广东证券为核心，接收中关村证券和中国科技证券的证券类资产。

在此基础上重新整合后的安信证券，将成为未来处理高危券商的主要平台。

　　安信证券的挂牌时间，正与券商综合治理的最后大限相契合。越来越多的迹象显示，10月份将是问题券商的最后期限，行政性清理目的明确，中国证监会主席尚福林公开表示，“对迟迟没有实质性进展的公司，可提前采取处置措施。”

　　截至目前，仍有70家券商未获规范类或创新类券商资格，理论上这些券商都有可能被列入清理之列。因此，业内人士分析认为，除了将有一批券商被“清理退场”外，券业整合也将提速。

　　安信的定位

　　今年8月底，安信证券在深圳正式成立。据托管组人士介绍，在对广东证券、中关村证券、中国科技证券进行资产剥离之后，安信证券将先后收购这三家证券公司的证券类资产，采用这种方式，是为了安信证券的资产更趋清晰干净。

　　根据相关资料，原广东证券有61家营业部，原中关村证券有14家营业部，原中国科技证券有23家营业部。这样一来，安信证券的营业部数量将位居券商前列，接近100家。

　　据悉，安信证券的经营班子已经基本到位。7月12日，获准筹建后的安信证券开始招聘高管，其中副总经理3人、财务负责人1人、合规负责人1人。

　　董事长一职将暂定由牛冠兴担任，在筹备组内部，因其丰富的履历和深厚的业务能力，牛冠兴的呼声甚高。

　　据悉，正是因为证券投资者保护基金公司的主导成立，安信证券因此被赋予了整合高危券商的重任。

　　知情人士指出，在对券商的清理整顿中，最初由于缺少专门的整合平台，对缺少流动性资金的券商，通常由汇金公司与建银投资进行托管注资。但对必须关闭破产的券商，往往需要委托有实力的券商参与托管并收购清理后的资产。

　　因此，2005年8月，为使问题券商能以更市场化的方式退出，同时保护投资者的利益，证券投资者保护基金应运而生。其经营范围包括证券公司被撤销、关闭和破产或被证监会采取行政接管、托管经营等强制性监管措施时，按照国家有关政策对债权人予以偿付。同时，保护基金要监测证券公司风险，参与证券公司风险处置工作。

　　即便如此，证券投资者保护基金依然缺乏一个合适的整合平台，以接手保护基金托管的券商资产，并真正处理关闭清算的破产券商。

　　“安信证券正是承担了整合的作用，需要关闭破产的证券公司将直接交由安信证券托管并进行处置。”知情人士表示。

　　但该人士也称，保护基金也只是阶段性持股，与汇金、建银两家行政力量为背景主导的金融机构一样，参与券商运营目的在于化解金融风险、建立证券市场投资者利益保证机制。这意味着部分券商股权可能并不被长期持有，随着这些公司经营步入正轨，保护基金最终还将通过股权转让或上市实现退出。

　　券业10月分水岭

　　“10月底之前，净资本所缺资金必须到账，这是死命令。”渤海证券一位中层说。

　　面对10月31日的大限，未进入规范类、创新类的券商已陷入“山雨欲来风满楼”的紧张气氛。

　　9月14日晚，证监会网站集中公布一系列行政处罚决定书，诸多证券公司、上市公司和期货公司的高管人员受到警告、罚款甚至吊销从业资格等不同程度的处罚，其中包括广东证券董事长钟伟(钟伟新闻,钟伟说吧)华、原三江源证券董事长贺年、富成证券原董事长孙德明，原武汉证券董事长李永宽等。

　　“近期开始，将又有一批证券公司进入清理之列。”渤海证券的一位人士如此判断。

　　他的依据同时来自于证监会于9月13日公布的《证券公司设立审批》行政许可项目，证券公司设立、收购或撤销分支机构、停业、解散或者破产被提及。而10月1日起施行的《证券公司风险控制指标管理办法》被认为是监管“铁令”，其中的硬指标将直接“卡倒”劣质券商。

　　同时，证监会还特别说明，现阶段，除确有利于化解风险和行业整合的个案外，原则上暂停批准新设证券公司（含外资参股证券公司）以及营业性分支机构（专业子公司、分公司、营业部、服务部）。

　　“行政性清理的目的已经非常明显，违规严重、资金又无法到账且无时间表的自然会被清理。”上述渤海人士认为。

　　值得关注的是，9月初尚福林明确表示，今年10月底前，凡存在客户交易结算资金缺口、挪用客户债券、违规理财以及股东和关联方占用等违法违规问题的公司必须完成整改；正在重组的公司要基本完成重组工作；所有公司风险控制指标必须符合《证券公司风险控制指标管理办法》规定的标准。对完成整改难度大、重组方案不明确、风险控制指标难以达标的公司，要加大监管、督导力度，对迟迟没有实质性进展的公司，可提前采取处置措施。对整改、重组中发生新违规行为的，要迅速立案查处，情节严重的，立即采取处置措施。

　　国元证券总裁蔡咏(蔡咏新闻,蔡咏说吧)认为：“从管理层停发牌照等各方面的态度来看，其目的在于集中精力清理整顿存量券商，并支持行业内整合。”

　　根据统计，经过两年的综合治理，监管层共处置了南方、闽发、大鹏、德恒等29家高风险和严重违规的证券公司。与2004年初相比，证券行业主要风险指标平均下降90％。今年上半年全行业营业收入231亿元，实现利润123亿元，盈利公司93家。

　　但在券商10月整改大限来临之前，仍有70家券商未获规范类或创新类券商资格，理论上这些券商都有可能被列入清理之列。“因此，这将直接刺激证券行业整合提速。”国泰君安分析师梁静认为。

(责任编辑：张雪琴)