16日G7财长和央行行长会议在新加坡举行 本报传真图

　　5个月之内，七国集团(G7)第二次公开评价中国的汇率政策，不过，措辞却有了微妙的变化。

　　当地时间16日，在新加坡举行会议的G7财长和央行行长发表声明，在这份旨在“评估全球经济前景并探讨促进持续发展”的文件中，以美国为首的七国财金高官们再度特别提到了中国的汇率问题，称“那些拥有巨大经常项目盈余的新兴经济体，特别是中国，采取更大的汇率弹性是必要的”。

　　相比4月21日华盛顿会议声明中有关“中国应采取更大汇率弹性以允许人民币必要升值”的提法，这次G7的表态似乎有所缓和。

　　“微调”基于更好理解

　　在谈到汇率问题时，G7财长和央行行长们再次重申了上次华盛顿会议的基本立场，即汇率应该反映经济的基本特性，汇率的过度波动和无序变动对经济增长是不利的。声明也依然表示，各方将继续密切关注汇率问题，并在适当时候进行必要的合作。

　　不过，在4月份的会议声明中，G7高官特别在附件中加上了要求中国允许人民币继续升值的内容。

　　事实上，自2003年9月的迪拜会议以来，G7财长及央行行长会议几乎每年都要提及汇率弹性问题，而从去年7月中国实施汇率形成机制改革以来，G7在此后的每次会议中都会点名对中国的汇率问题“特别关照”。

　　对于G7在人民币汇率问题上表态的“微调”，中国商务部研究院世界经济贸易研究部主任梁艳芬昨天对记者说，美国等国家施压人民币升值的主要目的就是针对贸易逆差，但现在美国政府已经意识到，通过压升值来解决贸易逆差效果并不好，况且中国也在积极采取其他手段来促进外贸增长方式转变，譬如最近的出口退税政策调整。

　　而银河证券首席经济学家左小蕾则表示，G7忽略升值而强调加大汇率弹性的表态，有助于中国实施渐进性的汇率改革，更重要的一点，有利于中国顺利推进国内各项经济问题的改革。“这样的表述符合中国的国情和现状，也符合经济规律。”

　　弹性加大不等于升值

　　专家指出，既然G7此次放弃使用升值的提法，而改称加大汇率弹性，那么这两者之间肯定有所区别。

　　“弹性加大，意味着可上可下，这实际上等于提升了中国经济的总体弹性，从而可以经得起更大冲击，”左小蕾表示，“究竟人民币高估还是低估，我们现在还只是看到来自单方面的压力，即中国的外汇积累，但实际上，现在在这方面存在一种‘幻觉’。”

　　近年来，中国的外汇储备每年都以2000亿美元左右的速度递增，但专家指出，这其中大部分是来自于“流动性输入”，而不是外贸顺差的贡献。

　　左小蕾举了2004年的例子，她表示，当年增加的2000多亿美元外储中，只有750亿美元来自外商直接投资(FDI)和外贸顺差的贡献，其余1500亿美元都是各种各样的国际资金流入，后者主要源自充斥于国际市场且急于四处寻找投资机会的“热钱”。

　　热钱的涌入，造成了中国外汇不断积累的“幻觉”，但同时也给那些希望通过赌人民币升值赚钱的国际炒家以机会。

　　不过，现在看来，尽管仍有一小部分人士企图通过在外贸顺差和外汇储备问题上大做文章，并对中国施加压力，但总体上，外界在汇率改革等问题上对中国的理解已愈加透彻。

　　“从金融的角度来看，不管是汇率弹性提高还是升值，其先决条件和基础都是金融体制的改革和完善，而这不是简单的事情，需要在长时间内逐步推进，”商务部的梁艳芬表示。

　　“人民币存在高估可能”

　　□本报记者 朱周良

　　近年来，伴随着中国贸易顺差不断创出新高，人民币汇率问题也日渐升温，诸如舒默和格雷厄姆等所谓对华“强硬派”也屡屡抛出这样那样的法案，宣称中国如不让人民币升值就将面临严厉惩罚等等。

　　不过，不管是从此次G7财长及央行行长会议的声明，还是美国新任财长保尔森最近的公开表态来看，美国等发达国家在敦促人民币升值问题上的立场似乎有所软化。

　　事实上，不少国内外专家学者已经注意到，汇率并非中国经济当前主要面临的问题，相比之下，经济以及金融体制的改革才显得更为迫切。

　　“现在媒体对于人民币升值似乎有些过度关注，”银河证券首席经济学家左小蕾不无感慨地说。“不知道大家是真的认为人民币汇率是问题呢，还是只是因为这是个热点话题。”

　　专家表示，一些外国人之所以念念不忘人民币汇率问题，是因为他们不了解中国，并且有的人就是希望通过炒作人民币升值而从中渔利。

　　但是，“仅从我们国内的情况来看，很难说究竟是要升值还是贬值，”左小蕾说。她分析说，从理论上说，一国汇率反映的应是均衡价格，即在内外两方面都要平衡。但现在很多人往往只看到外部由巨大贸易顺差所引发的不平衡，并因此推论人民币币值低估。

　　然而，“从内部来看，人民币却存在高估的可能，”左小蕾说。

　　有学者指出，考虑到政府需承担的银行不良资产、社保资金缺口等隐性负债，中国目前的隐性财政赤字其实已经不小，相应地便导致货币投放增大，由此可能引发的通货膨胀，将对本币形成贬值压力。

　　温家宝总理曾经强调，中国不会再对人民币实行一次性行政升值，而只会渐进地提升汇率弹性。

　　既然是渐进改革，“充其量人民币短期的升幅不过3％到4％，而热钱赌的升值幅度却是30％甚至40％，”左小蕾说，“因此，更多的热钱还会进来，升值并不能解决问题。”

　　专家警告称，如果一味地促使人民币升值，其后果轻则导致中国经济硬着陆，重则可能引发经济危机。

　　昨天在新加坡的国际货币基金组织会议上，中国人民银行行长周小川表示，中国政府正在稳步推进人民币汇率形成机制改革，人民币汇率灵活性明显加强。但他同时强调，中国经济仍然面临结构不合理、环境和就业压力大等问题，因此，中国将继续采取“综合措施”加快经济结构调整和增长方式的转变。言下之意，单纯的汇率调整，不可能是中国解决种种经济问题的“灵丹妙药”。

(责任编辑：王燕)