2006年8月份，中国外贸顺差达到了188亿美元，单月贸易顺差又冲高到了一个新的顶点，这已经是连续第28个月实现贸易顺差。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）而这种趋势背后透露出的不仅仅是单纯的\"中国制造\"。

从2005-2006年各月的贸易顺差情况来看，贸易顺差平均值保持在100亿美元左右，并在25亿美元的幅度内上下波动，基本上的走势是波动式上升。而2004年中国只有300亿美元左右的贸易顺差，到2005年这个数字就达到1000亿美元以上，增长迅猛。到今年以来，在国家连续出台紧缩政策，全球原材料商品价格持续上涨的不利环境下，中国最近4个月贸易顺差仍然连创新高。

我们认为，其背后的深层次原因是国际资本通过贸易顺差变相将资本注入中国。而在人民币不断升值的预期下，通过一切方式买入以人民币计价的商品，同时推动人民币进一步升值以谋取更大的利差，是目前我国持续创新高贸易顺差背后的又一真实推动力量。

出口突然增速疑为热钱变相流入

在我国的资本和经常项目双顺差的格局下，经常项目尤其是贸易顺差成为外汇储备快速累积的主要来源，目前中国的外汇储备已经接近1万亿美元。贸易顺差剧增，除引发更多国际贸易摩擦外，也给人民币汇率带来升值压力。而我们认为投机人民币汇率的升值才是巨额贸易逆差后面的驱动力量。

更进一步说，快速增加的贸易顺差中存在着\"热钱\"的变相套利行为。在中国目前最主要的手段是进出口虚报，而转移定价是最主要的\"合法\"途径。用于跨国公司避税手段的转移定价从目前趋势看起到了一种变相资本流动的目的，高报出口低报进口，结果是资本内流。内流的资金导致国内的固定资产的价格上升，流动性过剩，房地产价格上升。

近年来，外商投资企业在我国出口、进口总额中所占比重的比重一直保持在50%左右。而这种方式形成了一个巨大的\"资金黑洞\"，产生巨大的贸易顺差，进一步压迫人民币升值，这可能也是近期流动性过剩的根本原因。短期\"热钱\"变相流入值得引起有关方面的关注和加强对此的监控。

我们认为，多重因素导致了2006年1-8月中国的贸易顺差累积达到946.2亿美元。而且这种趋势还会持续下去，估计全年贸易顺差会是2004年的4倍，2005年的1.5倍，攀升至1300-1400亿美元左右。以往对\"热钱\"的关注集中在资本项目下，但是目前经常项目下的变相隐含部分也应该引起特别注意。特别跨国公司、三资企业的出口报价应该受到进一步的监控。对外汇信贷、贸易融资等方式流入的资金也要加强监控。

结构升级，机电产品加速增长

8月份，中国进出口总值达到1627.4亿美元，比上年同月增长29%。其中，单月进口值、单月出口值双双冲上历史新高。8月出口值907.7亿美元，首次突破单月出口值900亿美元大关，比上年同月增长32.8%，8月份的出口同比增速大于7月的 22.6 %，比7月份增加了10.2个百分点。进口值也继续保持快速增长，8月份719.7亿美元也首次跃过700亿美元的边界，比上年同月增长24.6%。

在出口商品中，机电产品出口增长迅速，1-8月我国机电产品出口3366.3亿美元，占出口总值的56.1%。其中，电器及电子产品、机械及设备、高新技术产品分别增长了34.7%、23.7%和30.7%。

在进口商品中，进口工业制品量值比较显著。1-8月我国进口工业制品3812.8亿美元，增长18.7%，占同期进口总值的75.5%。从增长速度来看，汽车、机电产品、进口化学成品及有关产品进口排在前列，分别增长了56.1%、25.5%和8.2%。

机电产品不断增加的出口已经显现出了结构升级的迹象，机电产品的出口在不断增加，这是我国出口顺差的主要来源和商品构成。低端产品的比重不断下降，由劳动密集型产品的出口向机电产品出口的结构转变比较明显。

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