分析师：龚浩

　　金蝶国际2006年上半年的营业额为2.9亿元，净利润3034万元，分别同比增长17.2%和30.7%。2006年上半年每股摊薄后收益为0.067元。在公司的主营业务收入中，高端产品EAS的收入增长迅猛，因此实施服务、研发费用的增长速度都高于整体收入增长速度，同时应收账款增长也比较快。

通过与用友软件中期报告的比较，我们发现两家公司的产品收入都增长缓慢，服务收入则增长较快。两家厂商的数据反映出国内管理软件厂商为获得首次购买软件客户而进行激烈的价格竞争。但是管理软件的竞争是全方位的，即使在某些时段或某些细分市场内出现激烈的价格竞争，领先厂商的优势地位无法被轻易动摇。我们维持对公司06、07年每股收益的预期，即0.21元和0.27元。由于价格竞争和产品分销的原因，公司收入增长速度可能会低于我们前一次报告的预期。我们预计金蝶国际06、07年的收入将分别增长18.7%和20.1%。维持“增持”的投资评级。

　　作者：来源：研究所