《专家之言》过去3周,对油价和金价来说,可算经历了一个久未出现过的严冬,因为两者价格均在这期间暴跌了12﹒7%和6﹒9%。即使覆盖有19种商品的CRB指数亦在同期下跌超过8%,为逾25年以来最惊人的跌幅。
笔者最近出席一个基金推介会时,亦有同业问该基金经理对商品价格前景看法,是属于好友的罗杰斯(Jim Rogers)派,还是淡友罗奇(Stephen
Roach)党?当然,这肯定是现在绝大部分投资者都得知答案的million dollar question?
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但是油价于暑假驾驶高峰期过后回落,并不是罕见。在过去8年间,有其中6年油价于9月和10月份均呈现回落,一般都是直至冬季来临才会回升。故此,现在就说石油牛市完结,实有点言之尚早,甚至为妄下判断。
事实上,油组(OPEC)一向表示油价最理想是维持在每桶50至60美元水平,故当油价跌至60美元左右时,油组肯定会有所行动,如减低每日产量以维持成员国利益。再者,亚洲经济火车头如中国和印度仍在高速增长,不论是基本需求或是建立石油储备方面,都会对石油保持殷切需求。另外,根据路透社最近综合各大证券行意见,所有都认为今明两年油价仍会处于每桶60美元以上。只要环球经济基调仍然良好,笔者亦建议投资者若油价跌至55至60美元时,积极吸纳石油股份或能源基金。
金价方面,基于今次之跌浪纯粹是受油价拖累,基本因素并没改变,故反弹机会可能比油价快。若然明晚(20日)联储局议息会议确实继续暂停加息时,美元随时会被抛售而促使金价回勇,首个目标为600美元。《晋裕环球资产管理投资研究部联席董事
林伟雄》
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