国际煤价近期剧烈震荡仅对华南少数电企有直接影响，我们仍维持国内电煤市场整体平稳、缓慢回落的判断；电力行业景气的阶段性回升将在下半年逐步显现，行业随机组利用率的企稳出现趋势性回升的时机暂未到来；

　　我国电力的供需均处低水平，其结构亦仍在变动之中，节能降耗政策在影响行业需求增长、促进需求结构进化的过程中，亦将促进电力行业落后产能的淘汰、控制新增产能的过快提升；

　　总体看，节能降耗政策对电力行业的总体影响相对中性，而外部需求和内部供应结构的深远变化将使得行业的发展更加有序，更具可预测性；

　　新《国家鼓励的资源综合利用认定管理办法》将于10月1日实施，将对行业内热电联产、劣质煤发电等企业产生积极影响，如G金山等；..仍建议关注两类公司：

　　1）低估龙头公司的资产整合带来的投资机会——G长电、G华靖、G华能、G国电、G粤电和G深能源；

　　2）细分领域小型特色公司超速增长的机会——G金山、G宝丽华和G穗恒运等；