时富资产管理联席董事姚浩然：荐吸思捷环球及信德集团 思捷环球（０３３０）：集团早前公布截至２００６年６月３０日止末期业绩，股东应占溢利３７﹒３８亿元，较０５年同期增长１６﹒４％，达巿场预期上限。

集团派息慷慨，末期息及特别股息合共１﹒８１元，全年合共派息比率达到７５％。其中，ＥＢＩＴ溢利率增长０﹒６％至２０﹒４％，表现理想。在新财政年度内，集团计划开设超过１５００个可控制批发销售点及超过８０间直接管理零售店。笔者相信德国、英国、法国、西班牙、以至中东、印度等新兴市场均可为集团带来增长动力。 集团仍处于净现金状况，０６╱０７年度预计市盈率约１８倍，笔者预期未来３年仍可维持可观的增长，０６年至０８年度每年平均增长幅度约２０％，巿盈增长率（ＰＥＧ）约１倍，估值吸引。投资者不妨考虑股价回落至＄７０﹒００附近吸纳，中线目标＄７８﹒００，止蚀＄６５﹒００。（建议时股价：＄７１﹒０５） 信德集团（０２４２）：经营与澳门相关业务，包括港澳喷射船、澳门地产发展、投资和管理；经营澳门酒店及消闲业务及澳门娱乐事业。集团中期业绩优于市场预期，股东应占溢利２﹒６１亿元，较２００５年同期增长２３﹒７％；当中，包来自澳门娱乐０５年底止年度普通股股息１﹒０９亿元入帐。地产业务方面，濠庭都会第１期于０６年第３季完工，０６年下半年可为集团提供可观的盈利贡献。此外，集团在澳门塔邻近的南湾地段拥有１项综合物业发展项目，可发展总建筑楼面面积约３８０万平方尺。加上，集团与置地在澳门新口岸外港填海区海旁联合发展为豪宅、湖畔服务式住宅、商场及酒店的综合项目。笔者预计该两个项目于２００８年落成后，将可大大提高集团的盈利能力。 笔者估计现价与其每股资产净值１２元折让约２０％，估值吸引。集团将可全方位受惠于澳门经济迅速增长，投资者不妨考虑在现价吸纳，中线目标＄１０﹒５０，止蚀＄９﹒００。（建议时股价：＄９﹒６５） ※ 笔者客户无持有上述股份权益 敦沛证券董事潘铁珊：荐吸天津港及光大国际 天津港发展（３３８２）：０６年上半年度集团营业额及盈利，分别上升１４﹒９％及１﹒７倍至４﹒８７亿及２﹒０４亿元。上半年之业绩已超过公开发售招股书中作出盈利预测，很大程度得益于公开发售所得款项的一次性利息收入，更为重要是集团表现超乎预期，其中集装箱处理业务之吞吐量约有１７﹒７％增长，使其营业额有可观涨幅。此外，中央的「十一五」规划中，把滨海新区列入国家重点发展地区，预期可带动天津经济增长，有利集团未来发展，建议＄２﹒３５买入，目标＄２﹒７０，跌穿＄２﹒２５止蚀。（周二建议时股价：＄２﹒３７） 中国光大国际（０２５７）：以基建投资及环保发电为主要业务。早前公布截至今年６月底止营集额及盈利，分别上升５４﹒３％及１４﹒６％至９４３４万及７１６２万元，成绩理想，由于预期煤油价格继续高企及来年电力需求放缓，故此集团于今年８月出售深圳妈湾电力权益，带来３﹒２亿元特别收益，此收益将于下半年财务业绩中反映，同时集团积极拓展环保业务，于下半年及明年相继有多项基建项目正式投入营运，如苏州、宜兴、江阴、及常州等地的垃圾焚烧发电厂，有助提高盈利，弥补出售妈湾电力对集团的盈利影响。此外，中央的「十一五」计划亦能为环保业带来强大商机，而集团的基建项目正合国家的发展方向，抓着先机，前景秀丽，建议＄０﹒８０买入，目标＄１﹒１０，跌穿＄０﹒７５止蚀。（周二建议时股价：＄０﹒８１） ※ 笔者无持有上述股份任何权益

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