国泰君安：预期收益足以弥补汇兑损失

    本报记者 刘瑛 发自上海

    作为基金行业的创新产品,首只外币基金——华安国际配置基金受到业内广泛关注。

而随着人民币汇率屡创新高,人民币汇率的短期波动是否会给投资外币基金带来影响成为

    投资者关注的焦点。

    近日,国泰君安证券研究所的一份研究报告认为,首只外币基金的预期稳定高收益足以弥补投资者因人民币升值带来的汇兑损失。

    在此前的新闻发布会上,华安基金公司人士也持同样的观点。据悉,在2005 年6 月到2006 年4月这段时间里,华安基金按照既定投资组合目标进行了实际试运行,年收益率达到10.55%,而年波动率仅4.74%。此外,华安基金还根据2000 年6 月到2005年5月间的历史数据进行了测算,得到的平均年收益率为10.28%,平均年波动率为4.40%。

    国泰君安研究所的这份报告还称,分析未来人民币汇率变动对投资者带来的汇率风险时,不能仅仅考虑人民币对美元的单边汇率升值趋势,而必须放到整个国际环境中综合考量。由于美元对一些主要货币的贬值是结构性的,如果其他货币对美元的升值幅度超过人民币对美元汇率的升值幅度,就可能意味着人民币对这些货币的实际汇率是贬值的。因此,作为全球资产配置的外币基金,通过合适的国际资产投资组合,同样可以受益于人民币对这些货币实际汇率贬值带来的汇兑损益好处,从而抵消人民币对美元升值所导致的汇兑损失。