《经济通记者陈伟明报道》招商银行（３９６８）公布公开招股中签结果非人人有份，在５４万人申请认购，只有３４﹒６万人可分配股份，而各中签者中，７成半人只可以分得一手５００股，可谓严重「供不应求」。招行Ｈ股认购热下，连带其Ａ股（沪：６０００３６）在于近两周上升８﹒５％，今日（２１日）中午报９﹒６元人民币（相等于９．４港元）。

招行国际配售获超购逾３５倍，公开发售更获超购２６５倍，市场认定招行于明天（２２日）挂牌上市，必定为投资者追捧。招行最终以上限８﹒５５元订价，连日来市传的暗盘价不断上升，由９元升至９﹒５元，再由９﹒５元升至１０元，最新由内地传出消会升见１０﹒５元，比招股价有逾２２％上幅。若如是，招行中签者若以短炒策略，应把握高位套利的机会。 参考过往认购反应热烈的新股上市即抽升，并在高位整固的模式，相信在恒指创下六年新高的良好气氛下，招行上市后可望抽高。但短炒的投资者若不能在较低位买入，就不应在高位追货，以免接「火棒」。事实上，如果招行挂牌后股价上升至１０元，其市帐率已由２﹒３９倍升至２﹒７９倍，若股价进一步升至１０﹒５元，市帐率更加达２﹒９４倍，相比建行（０９３９）、中行（３９８８）、交行（３３２８）大约处于２．５倍的水平要高，股价已不再便宜，反而可以留意其他中资银行的投资价值。 作为长线投资者，反而可待招行在高位回软吸纳，不需要急于首日入市。招行作为内地第六大商业银行，规模虽然不及中行、建行，以及即将上市的工行，但分销网络主要在内地大城市，并且消费信贷业务存有优势，故长线投资价值更佳。 ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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